股市资金风云变幻之疑

　　整个股市像个气球，各方资金像是空气，纷纷涌入其中。随着气球越来越大，我们不得不去思考这些问题：资金来自何方，注入何处，而又何时离场？

　　实习记者 刘水

　　近期，国内资本市场不断膨胀，致使各方资金流动性泛滥，整个投资市场热情涌动，股市更是疯狂的飙涨。

任何技术指标都可以骗人，但成交量是无论如何也骗不了人的！巨额的市值，资金翻滚的剧烈程度，可能已经违背市场经济规律，然而，涨势却并不见回落。即使如此，股市的涨跌也不能逃出供求关系的影响。正是由于资金的疯狂涌入，才带来了近期股市的跌宕起伏。

　　面对行情瞬息万变，在迷惑的同时，也使人不得不去质疑以下几个问题：

　　何方神圣不请自来？

　　1月25日、26日，工商银行、中国银行、中国人寿、中国石化等大盘蓝筹股集体波动。其中，中国人寿刚刚上市便受此重挫；而工商银行、中国银行等金融权重股最大跌幅亦超过5%以上，拖动大盘一路起伏。

　　从“热炒”到“爆炒”，股市这团火似乎越来越旺。据调查显示，在一些大中城市里，许多新股民在开户时都遇到了“开户难”的问题，不仅要预约，甚至需要排期等候；据统计，目前城市市民每五个人中就有一个是股民！随着近日股指震荡期的到来，股市一片躁动，又把“爆炒”变为“翻炒”。到头来，热烈而不安的散户，也不过是站在了主力们的股掌之上罢了。

　　据上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的《股市月度资金报告》显示，2006年全年A股市场的存量资金劲翻3倍！虽然新股、新基金发行减缓，但2006年12月沪深两市的保证金流入总量却高达551亿元，环比增加了40%左右，形成爆发式增长。近日，银监会也加大对贷款资金流入股市的监察工作，严禁任何贷款资金流入市场，足以验证市场的狂热程度。

　　随着股市的狂热化，场外资金几乎是在以百米冲刺的速度涌入，市场上也出现了许多神秘资金，投机意味浓厚，其大多以游资态度进行操作。一时间，来无影去无踪，进场、出场速度很快，对一些中小盘股影响巨大，形成很明显两极分化。面对成交量的不断拔升，到底这部分快速出入的神秘资金来自哪里？不禁令人迷惑。

　　千斤重担系于谁身？

　　本年伊始，鹏华动力成长、长盛同智优势成长两大过百亿的庞大基金现身后，预示着巨额基金将成为未来的中流砥柱。在国内市场一向活跃的海外资金，近期虽然开始恐高A股，但并没有看出有任何抽身的迹象。这两股巨大的势力已经足以对市场起到一定的导航作用，但是毕竟是流动相对稳定的资金。

　　当前，外资持股、基金重仓的各股在前期震荡中表现更加稳定；此番深度调整，相较其他概念板块，也明显坚挺。26日，深发展A逆市涨停，其他各股也表现出较为强势的姿态。虽然前期一部分外资有减持的情况，似乎体现的是一种观望的态度；但随后有基金的灌入，带来更多的信心。

　　在很多股票上，基金和外资表现出分庭抗礼的局面。但外资似乎把目光更集中在稳健的中盘股上，也许是出于对A股泡沫化的不安，才导致此番局面。外资的表面冷静、内潮暗涌，想必背后的隐忧不会太少吧。基金则表现得遍地开花，其中大部分基金还是采取按兵不动的态度，而且很多基金对曾经持仓的个股情有独钟，这也许可以给市场带来一些安全感吧。

　　基金也好，外资也罢，仅仅代表了市场上一部分资金的流向。在未来的行情中，哪一股势力将挑起推动市场的重任呢？只能拭目以待。

　　会发生战略性出逃吗？

　　由于各方资金盲目进场，场内资金一片混乱。近日的调整行情，也许是一次市场集体洗除浮筹的举动。

　　大盘处于高位震荡状态，但成交量的缩减非常有限，各笔大单表现出各方势力对市场的信心。这一时期，大盘诡异的调整似乎遵循着一个节奏而行，力度虽猛但总是有惊无险，并且调整到的点位异常精准。此番举动，不知是不是因为场内资金的自我保护而造成的呢？毕竟谁都不想看到市场的崩溃，但是场内浮筹过多又不得不令人担忧，洗牌势在必行。

　　波动中，资金的涌入速度放缓，战战兢兢的人们又在担心场内资金会不会发生战略性出逃，牛市中短期的尾市是不是将要到来了。此言也许还为时过早，资金的梳理过程中，发生大规模战略性出逃可能不太容易。短期的资金波动，可能正是一些黑马蓄势待发的前期征兆吧。

(责任编辑：刘雪峰)