申银万国：信贷资金入市春节后全面开查

　　今年中央一号文件发布

　　新华社29日受权全文播发《中共中央国务院关于积极发展现代农业扎实推进社会主义新农村建设的若干意见》。这是2004年以来连续第4份指导“三农”工作的中央一号文件。要求发展现代农业推进新农村建设。

与以前出台的解决三农问题的政策相比，新农村战略的不同之处主要表现在以下三个方面：从统筹城乡发展的角度解决三农问题；通过“多予”制度和资金来解决三农问题；通过改变农村面貌来解决三农问题。农业及配套产业将直接从国家支农政策中受益。主要包括：1、符合国家产业政策方向，国家重点扶持的种植业、养殖业以及农林产品初级加工企业，尤其是被国家认定的农业产业化经营的重点龙头企业。2、农药、农膜、农业机械等现代农业配套企业。农村基础设施建设将使得相关行业受益。主要包括：1、水泥、钢铁等建材行业。农村公路建设、村庄治理、新建住宅等将增加水泥、钢材等建材相关的需求，这些行业将从中明显受益。2、能源设备行业。农村电网改造、小水电代燃料试点范围的扩大、加大沼气、太阳能、风能利用的投资，将增加对相关设备的需求。3、医疗器械。以乡镇卫生院为重点的农村卫生基础设施建设将加大对医疗器械的需求，医疗器械行业将从中受益。和农村基础设施水平相关的依赖性消费品行业将受益。从收入水平、消费偏好以及农村基础设施的建设来看，这主要集中在传统家电、摩托车、移动电话、医药四个方面。

　　信贷资金入市春节后全面开查

　　权威人士表示，春节后将全面开始检查工作，住房按揭贷款将成检查重点，“将执行全面彻底的清理与检查，并加大对相关责任人的处罚力度”。银监会《关于进一步防范银行业金融机构与证券公司业务往来相关风险的通知》早在1月12日已经下发，只是没有对媒体发布，检查工作也已经开展，住房按揭贷款将成检查重点。居民可用再购房、装修、添置大件家具需要资金等理，由以住房抵押获得贷款，用作炒股。经过我们计算发现，2006年12月份分部门统计的贷款余额同比增长中，居民户贷款增长高达21%，大大高于企业等其他部门贷款增长（15%），高于总贷款增长（15.1%）。与此同时，居民户贷款中短期消费性贷款余额为1927.95亿元，增长高达52%，这其中除了体现在消费支出增加部分外，不排除大量资金将流向股市。但我们总体认为银监会对信贷资金入市的检查对股市资金量的影响是有限的：一是跟踪资金用途十分困难，检查效果可能打折扣；二是股市资金增加量更多的还是来自居民储蓄存款的分流；三银行体系的流动性总体依然过剩。信贷资金检查带来的对股市的影响：一更多的在于心理上；二信贷资金用途检查有利于降低银行业形成不良资产；三适当控制资金量抑制股市过快上涨，反而有利于股市后续稳健成长。晨报0130