申银万国：巨额典当资金入市专家呼吁理性投资

　　农行股改前全面审计开始，汇金注资有望上半年成行

　　审计署工作人员已于日前进驻农行，专门针对其股改进行全面审计。据估计，审计结果会赶在上半年之前公布，随后汇金公司将根据审计数据确定具体的注资数额，迅速对农行注资。

金融工作会议的新闻公告中，农行和农村金融体系的改革被放在相当重要的地位，预计相关的重大政策将陆续出台。农行改制与三大行相区别之处就在于要充分考虑农行的政策性业务，又要保证市场竞争的盈利，因此难度更大。按照目前县域市场的定位，农行的市场空间是比较大的。按照改革进程估计，两年左右农行应该可以上市。

　　巨额典当资金入市，专家呼吁理性投资

　　据部分业内人士估计，目前通过典当投资股票和基金的资金至少已达数十亿元，并且这一数目还在继续增长。典当炒股相当于负债投资，而向典当行借款的成本一般高于银行贷款，并且时间较短，一旦行情出现逆转，投资者可能血本无归。上证报在同一版面还提到了房贷入市的情况，大众媒体开始调查和披露各种资金入市的消息，上市公司的年报也将陆续披露它们参与打新股和二级市场投资的数据，各种资金陆续浮出水面，在高点位的特殊时期，对政策和投资者心态都将带来影响。是否会象2001年那样，春节前打招呼，春节后开始治理整顿呢？晨报0131