长信副总经理蒋学杰:整体业绩提升缘自投资实力

    本报记者 徐国杰 上海报道

    长信基金公司旗下金利、银利、增利等基金近期业绩排名出色,整体业绩向上攀升。长信基金公司副总经理蒋学杰接受记者采访时表示,这是该公司投研实力进步的体现,从目前的投研配置来说,长信管理50亿左右规模的单只基金是有足够能力的。

    记者：长信旗下基金近期表现不错,请简单介绍一下情况。

    蒋学杰：从目前银河证券的基金排名来看,在中短期时间跨度内,长信旗下所有股票基金排名都很靠前,在银河给予排名的140只基金中,长信银利、金利、增利分列第17、8、5位。可能比较的时间还比较短,但是确实也能说明一些问题。从中可以看到长信投研实力的进步,这是我们06年以来团队建设的成果。

    记者：长信在投研体系建设上有哪些布局和心得？

    蒋学杰：目前长信人员不到50人,其中投研人员就占公司总员工的二分之一以上,研究员就有10名,力求重点行业研究员全部配齐；管理货币市场基金的固定收益部门有一个经理及两名研究员；投资部门包括总监、基金经理、助理共5人；金融工程部在很多基金公司都被忽视,但在长信的金融工程部门共设置4个人,在投研和投资方面的介入程度是非常深入的。

    在国外,金融工程的作用往往在事前体现,而在国内基本停留在模型应用和风控方面,而且模型的适用性不强,风控大都体现在事后,长信基金的金融工程的作用基本可以在事中体现；从风险投资角度,长信的金融工程在风险值控制方面起着非常大的作用,风险值主要体现在仓位变化、集中度、选股的超活跃情况,金融工程部会针对风险值的变化及提示对组合进行分析、调整,最终达到优化组合的目的。

    其次,从资源的倾斜来说,投研部门的员工的薪资是公司所有体系中水平最高的,而且主要业务人员的收入比总监的收入都要高。研究员推荐的股票,如被投资应用,阶段涨幅与个人奖励挂钩,这就极大地调动了研究员的积极性,提高研究成果转化进程。公司对投研在费用方面也给予了非常大的支持,06年的省外调研就有180次,平均每个研究员1.5周就要做一次省外调研,并及时召开调研成果会议,06年就开了168次之多；调研公司的选择也有明确的规定,通常是三分之一的调研需求由基金经理提出,三分之一的调研任务由团队考虑,剩下三分之一由研究员针对自身的研究需要有针对性的选择。从目前的投研配置来说,长信管理50亿左右规模的单只基金是有足够能力的。

    记者：在投研一体架构中,投资和研究需要很紧密的配合,那么长信在具体的操作管理过程中,有没有碰到配合不好的情况？

    蒋学杰：在基金公司,有时投资和研究双方的冲突是正常的,同时伴随冲突也有可能真正找到比较好的股票。在基金公司可能存在这样两种情况,一种是基金经理过于强势,研究员迎合基金经理的看法；另一种研究员比较强势,基金经理缺乏主见。对于长信来说第一种情况之前是有一定体现的,因为长信的研究团队比投资团队组建的时间晚,大家的信任和磨合开始的时候需要一定的理解和验证。我们鼓励研究员大胆地讲出自己的观点,化解研究和投资间的矛盾,并最终达成共识。