《专家之言-郭思冶》中央料推措施防A股泡沫,衡量承担风险能力

《专家之言》本月大市波幅颇惊人，月初先见高位在２０５５４，继而在回吐消压涌现下，急跌至１１日低位１９３５０，惟其后主要蓝筹全面造好，中移动（０９４１）更急步推上并高见＄７９﹒７５，带动指数抢上上周三（２４日）高位２０９７１。

但接近即月期指结算日前，淡友又再伺机反击，而恒指亦急步下挫至昨日（３１日）低位２０００８。从月份走势看，大市急升急挫之情况确令人吃惊。虽说身处２００００点高水平，投资者对大波幅之反覆市该有心理准备，惟由于走势难以捉摸，故参与其中之短线炒家大多损手而回，在有波幅而无升幅之市况里，造好或造淡之炒家均显得相当吃力。此其时，想最重要的乃自身承担回吐风险之能力，或者，止赚及止蚀是最能自保之道矣。 此潮中期升浪始自去年６月１３日低位１５２０４，到上周三高位２０９７１止计，大市累积升幅已达５７６７点或３７﹒９３％，且运行时间亦已达７个多月。故不论累积升幅与运行周期，均已能满足一个中期升浪之所需矣，故技术上虽仍对２月大市具再试顶位之憧憬，惟似已不宜再像以往般全身投入，手持两手准备该更合时宜。可以说的是在一个中期升浪之初期，投资者之入市态度一般是患得患失，到中段时才开始着量入市，惟到末段时，受大成交之气氛所刺激，一般均会放下风险意识。反之而是大市高位买进，以图取回过去之错失，情况刚好为大户提供接货对手，故一旦势头逆转，亏损者往往是一般中小散户。历史上又往往一页页地重现，有时真感颇无奈。 内地Ａ股交投愈来愈炽烈，在全民皆炒之心态下，内地股市成交金额几达千亿，可见炽烈之程度。中央政府为防泡沫过大及提防一旦爆破所带来的冲击，故可能会有相关措施出台，以图压制资金过度盲目地投入。故一旦内地Ａ股出现较明显之回调，想本港Ｈ股亦难幸免，所以手持重货而又已有利在手者，何妨分注回吐呢？ 当然，对中、长期之看法是维持正面不变，惟股市之升跌，除受经济因素所主导外，亦同时会受众多衍生工具之影响，有时此等相关活动对股市之影响力更甚于基本因素。总括而言，除需留意股市之大方向外，亦要留意资金入市之态度，而更重要的是内地一系列可能出现之宏调措施。最后，个人承担回吐风险之能力才是最重要。《平和证券有限公司 郭思冶》

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