年报点评：锌业股份(000751)

　　公司公布年报，06年摊薄后每股收益0.22元，同比增长2100%。

　　平安观点：受益于 06 年锌价的持续高涨，以及公司闲置五年的电解锌三系统开车成功，恢复10 万吨产能，公司 06年实现主营业务收入67.01 亿元，同比增长 94.90%；实现主营业务利润5.06 亿元，同比增长 88.21%；实现净利润2.40 亿元，同比增长3703.14%。

公司表示 07 年的工作重心为：一是收购西藏华夏矿业有限公司 55%股权，投资建成8万吨锌基合金建设项目。加快西藏原料基地4 万吨/年金属量采选能力的工程建设，力争今年 8月份日处理矿石2000吨的选矿厂竣工投产。二是要加大资本运作力度。把定向增发股票募集资金 10亿元的事情做好；同时，继续抓好发行短期融资券6亿元工作。我们认为这两项工作的完成将有利于提高公司的资源自给率，促进公司的长期发展。但即便我们乐观的预计公司 07年每股收益将达到0.60元左右，对比目前公司近 8 元的市价，07 年动态 PE 已达 13 倍，属合理估值区间，给予“中性”评级。