深圳机场(000089):董事会通过拟增发收购资产 “推荐”

　　深圳机场（000089）董事会通过拟按照每股4.90元向机场集团定向发行2.5亿股用于购买机场集团的飞行区资产、航站区配套资产、深圳机场物流园公司30%的股权及相关土地资产，所涉资产评估价值约为人民币12.28亿元。

　　目前集团以国有股形式持有公司54.63%的股份，定向增发后集团将持有61.35%的股份，集团对股份公司控制力增强。此次资本运作将进一步提升股份公司的独立运作和面向市场的能力，有利于今后引进国际战略投资者，公司的规范性也将因股份公司与机场集团之间的关联交易减少而加强。05年公司拟收购资产贡献航空地面服务收入和停车场收入1.64亿元，预计06、07、08年分别达到1.54亿元、1.68亿元、1.83亿元。该部分资产的毛利率水平（约65%）和净利润率水平（57%）较高，具有较强的盈利能力。预计收购完成后将增厚07、08年每股收益约0.058、0.062元。

　　国信证券分析师吴胜明预计，公司06-08年每股收益分别为0.30元、0.36元、0.45元。目前首都机场动态市盈利率约30倍，深圳机场目前估值偏低，其估值水平未反映多重盈利增长带来的利好，6个月目标价为10.8元，维持公司推荐评级。