本报记者 查明
新年伊始,国际铜价继续大幅下跌走势。截至2月2日,LME三月铜报收5330美元/吨,最低探至5260美元/吨,创出去年4月以来的新低。与此轮铜价的高点8790美元/吨相比,跌幅超过40%。
铜价下跌最直接的因素是库存持续增加。从去年7月份开始,LME铜库存连续7个月出现增长,目前库存水平已经超过21万吨,与前期低点相比,最大增幅超过100%。从铜价和库存变化的关系看,二者存在显著的反向变动趋势。
平安证券的彭波表示,今年以来,铜库存持续回升速度在进一步加快,目前的库存水平已经达到2004年3月以来的最高点。虽然目前库存量比起100万吨的历史高位还相距甚远,但库存增长的局面对市场心理打击很大。因此她认为,持续攀升的库存是铜价大幅下挫的“元凶”。
当然,库存变化的背后是供求关系的改变。作为全球经济增长最重要的两个引擎,中国和美国的消费增幅在过去一年都出现了不同程度的放缓。根据海关统计,2006年我国铜精矿进口总量同比下降11%至361万吨,精炼铜进口量则同比下降32.3%至827021万吨。
国信证券认为,导致我国铜进口量减少的原因有:宏观调控使我国固定资产投资 增速有所下降,与此同时,高铜价限制了国内需求,部分消费选用了铝作为替代品。
而从美国情况看,占其铜消费46%的房地产市场开始降温,由此拖累了对铜的需求。另外,该国采购经理人指数的下滑也显示出对金属需求的下降。
多数业内人士表示,铜价在未来一段时间内也许还将延续跌势,但也有部分分析人士认为,过分看空铜价也是不可取的。
北方期货的杨文虎认为,近期的大幅下跌意味着多头资金在5500美元附近组织的抄底计划基本宣告失败,铜价的下跌目标已指向4800-5000美元区域。而在供给方面,国信证券表示,由于全球劳资纠纷绝大部分已经解决,因此铜供应将得到保证。
不过,一些业内人士表示,对铜价后市不必太悲观。海关数据显示,2006年12月,我国精炼铜进口同比增长59.4%,达到95831吨,显示出我国需求回升的迹象。分析人士认为,由于我国经济增长仍将保持强劲势头,加上人民币升值 因素,我国需求将随着铜价的下降而逐渐增加,并带动铜价的企稳和反弹。
(责任编辑:单秀巧)
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