渤海证券吴承美解析股指期货三类常见风险

　　人民网·天津视窗2月5日讯：期货市场是一个具备“保证金为杠杆、可双向交易、实行T＋0交易方式”等特点的交易市场，投资者在可能获取高收益的同时也面临着高风险。股指期货 （以下简称“期指”）作为期货品种，同样具有高风险性。

　　杠杆作用放大风险

　　吴承美介绍，从大环境影响看，期指和股票都会面临价格波动风险。微观看，由于期指的保证金交易方式具有杠杆性，股价指数微小的变动都可能会使投资者的权益发生成倍的变化；以沪深300 指数处于2500点为例，每点是300元，那么这张合约的总价值是750000元，按目前规定保证金是10%的话，那么投资者购买这张合约需要75000元。如果沪深300指数某日变动（上涨或下跌）20个点的话，那么投资者方向做对的话，则可以获得6000元的收入，但如果方向做反的话则要损失6000元，即盈亏与指数波动变化比例为10：1。因此从这个角度说，投资者进行股指期货交易会面临较大的市场和杠杆风险。

　　到期风险切莫拖延

　　另外，股票买入后，投资者不受时间限制，但股指期货交易的对象是标准化的期货合约，有到期日，投资者不能无限期持有。吴承美解释称，投资期指必须根据市场变动及时决定是提前平仓，还是等待合约到期进行现金交割。从现有资料看，股指期货的到期风险包括以下两种：（1）投资者对股指期货的长期走势判断准确，但短期内还未实现盈利的时候，合约就到期了。（2）投资者在持仓过程中曾经有盈利机会，但投资者没有及时平仓，合约到期时由于价格变动，账户由盈转亏。她建议，投资者在持仓过程中，最好设置止损点，而不要像一些人投资股票那样采取拖延战术，这样做有可能使亏损越来越大，甚至在到期日之前出现爆仓。

　　下单繁杂忙中易错

　　和股票不同，没有期货投资经验的股民在期指下单时要面临很多容易出错的“选项”。包括买卖方向、下单数量和开仓平仓等项目，对于股民来讲，既显得复杂，也容易“忙中出错”。吴承美表示，在期指投资时，股民要慢慢培养自己的做空思维，这样不但可以分享股市上涨的收益，而且也能获得股市下跌的收益。此外，股指期货具体的交易方式和股票比起来也有很大区别，股民接受起来也会有些吃力，不过只要记住其中主要的原则就不会出错了：如“开仓”是指建立新的头寸，包括买入开仓和卖出开仓；“平仓”是指用相反的方式把手里已有的头寸对冲掉，包括买入平仓和卖出平仓。(梁晓钟)