国电南瑞：经营业绩骄人发展空间巨大

　　国电南瑞（600406）今日公布了2006年度赢利报告：公司主营业务收入8.96亿元，同比增长19.55%；利润总额1.38亿元，同比增长21.71%；净利润1.1亿元，同比增长只有7.79%。经营活动现金流同比增加70%。

　　从经营业绩方面看,06年公司中标若干有代表性的重点工程，包括一些大型网、省调的EMS系统和电量计费系统，这种绝对垄断优势和南瑞继保在保护及变电站自动化领域的垄断优势可以媲美。从利润增长贡献因素来看，上年度公司营业利润增长贡献最大，达到98.43%，补贴收入增长贡献明显下降，仅为2.01%，对净利润增长影响比较大的因素是实际所得税率，由于母公司纳税政策的调整，实际所得税率从6.79%增加到15.03%，所得税增加了1305万元，净利润因此减少了大约11.8%。

　　长江证券分析师李勃认为,公司未来成长的空间并不小:业务方面，网省调的大规模更新改造和数字式变电站的逐渐推广，是最重要的增长点；体制方面，股权激励和整体上市将成为上市公司不可回避的有待解决的重要问题。改革和发展将成为公司今后的两条主线，并互为因果关系。维持长期“推荐”评级，短期维持“谨慎推荐”。

　　作者：饶秀娴 今日投资