中联重科：行业中“呼啸的狮子”

　　文／本刊记者　彭化英

　　中联重科（000157）的英文名称是“ZOOMLION”，其中文含义为“呼啸的狮子”。2006年是这头狮子的呼啸之年，这一年，中联重科的工程机械产品出口量快速增长。

　　中联重科公司成立于1992年，经历十四年发展，目前总资产已超过40亿元，年销售收入近40亿元，员工6000多人，已进入全球工程机械50强。

　　据中联重科2006年中报显示，上半年公司实现主营业务收入23.36亿元，同比增长37%；实现主营业务利润5.79亿元，同比增长40%；净利润2.55亿元，增长53.33%。2006年，工程机械行业高速增长，公司产品供不应求的情况加速了新营销体系与市场磨合的进程。公司的混凝土泵车上半年销售增速达64%，高于行业增速，市场占有率也比2005年提高了5.7个百分点。混凝土机械产品出口较上年同期增长196.11％。公司还加大了环卫机械、塔机的投入与销售力度，其中，环卫机械目前市场占有率高达60％。

　　中联重科的目光已投向了海外市场，积极参与国际市场竞争，出口能力稳步提升。预计2006年产品出口金额将占公司销售收入的7％～8％，2007年有望达到15％，2010年将提升到40％。

　　公司产品的市场占有率名列前茅，在国内具有较高知名度。目前，公司已经拥有十大系列一百多个品种的工程机械产品，旗下各企业的市场网络已形成叠加，架构了国内最完备的工程机械市场网络体系。企业研发经费投入已占到年销售收入的5%以上，最高时达到7％，真正体现了科研支持产业、产业反哺科研的良性互动。由于有优秀的研发队伍，中联重科的技术开发能力已经逐渐与国际同行接近，便于与国际知名品牌进行对接。

　　2006年以来，由于受产能限制，公司起重机业务出现供不应求的销售局面。为了解决产能瓶颈，中联重科正在新建起重机厂房，泉塘工业园扩建工程预计2007年底前建设完成。届时，起重机产能将扩大一倍。有关人士预测，今后其全年起重机业务销售收入可达43亿元，产能瓶颈将消失，公司出口能力也将得到进一步增强。

　　此外，大量土地储备将为公司带来约1亿元的巨额投资收益，该笔收益将在2007年业绩中表现出来，届时每股收益将增加约0.2元。

　　分析师点评

　　中联重科是工程机械行业中唯一拥有科研院所股东背景的上市公司。2003年以来，公司通过兼并收购已形成了混凝土机械、起重机械、环卫机械等七大产品平台。2006年对中联重科来说是个崭新的起点，大股东改制、股份公司完成间接MBO、股权分置 改革和流程再造之后，公司各项业务进入良性发展轨道。2006年，国内大型基础设施投资增长成为拉动工程机械需求的引擎，中联重科前三季度主营业务收入和净利润分别增长了40%和57%。

　　汽车起重机的产能瓶颈将在2007年得到解决，泉塘工业园扩建工程投产后，将形成年产3500台汽车起重机、250台履带起重机的生产规模，是目前生产规模的两倍。预计中联重科2006年和2007年的每股收益分别为0.92元和1.22元。

　　招商证券研究所分析师 刘 荣

(责任编辑：悲风)