光大证券：近期的快速下跌走势暂时告一段落

　　石油企业义务储备制点评

　　根据媒体报道，商务部将会同有关部门，借鉴国际石油市场管理经验，逐步建立原油、成品油经营企业的义务储备制度，以有效应对突发事件和平抑市场供求波动，保障国内原油、成品油市场稳定供应。

我们认为：首先，这一政策并不出人意料，中国石化已经参与到四大战略原油储备的建设和管理中去。其次，权利跟义务是对等的，三大石油企业均已在海外上市，他们的定位跟国家石油公司已经有了本质区别，承担义务，必然会享受与之相应的权利。否则，如果只是承担义务，其在资本市场必然会边缘化。另外，建立原油、成品油经营企业的义务储备制度，也增加了原油、成品油行业的进入门槛。我们认为这一政策对于中国石化的影响是中性的。近期中国石化股价出现了较大的调整，我们认为，考虑到中国石化07、08年的业绩分别为0.80、1.00元，目前的股价是被显著低估的，建议投资者买入。

　　快速下跌暂告段落

　　在经历了4个交易日调整后，昨日沪深两市大盘在金融等权重板块的带动下开始首度反弹。另外昨日两市B股率先启动，沪深B股指数双双大涨且多数B股曾接近涨停,B股市场的整体上涨成为恢复市场人气的重要力量。同时今日消息面5只股票型基金发行获得批准，资金面情况的改善可能也成为促使昨日A股市场整体反弹的重要因素。综合来看，昨日市场的反弹可能意味着，A股近期的快速下跌走势暂时告一段落。短期内股指反弹趋势仍有望延续，不过反弹的高度则取决于金融板块的上涨走势能否得以延续以及中国石化、中国人寿等指标股的动向。另外昨日两市成交量明显放大，后期成交量能否持续放大值得关注。建议投资者仍以持股为主，切忌追涨杀跌。