东方证券：A50期货多单出笼后市看多意愿强烈

　　人民币强势上涨，突破7.76

　　2007 年2 月6 日，人民币(兑)美元汇率经过1天的小幅回调，再次强势上涨，突破7.76创历史新高。中间价定于7.7595，较前日上涨45个基点，即期询价和即期竞价交易系统分别报收于7.7555和7.7542，自此，人民币（兑美元）名义汇率累计上涨4.32%。

另外，人民币兑港币中间价继续上升，达到0.99383，人民币（兑）港币累计升值6.58%；人民币除对日元出现下跌外，兑欧元以及英镑均出现明显上涨。我们认为：1、相比1月以来的强势，美元指数在中下旬告一段落，在近两日表现出相对的弱势，美元指数最新报收于84.97，下跌0.1%。美联储再一次停止加息，以及近日美国公布的经济数据，包括超出预期的四季度GDP增速，较为温和的核心个人消费开支物价指数以及雇员成本指数都表明美国经济的短期通胀压力有所减弱，市场对未来加息的可能性的期望明显减弱。2、本周稍后将举行的七大工业国(G7)财长会议上将会讨论日圆疲势问题,这为亚洲货币走势提供支撑，而欧洲央行在3月可能加息的预期也抑制美元的短期上涨。3、人民币（对美元）汇率在1月份以来名义升值0.6%，明显步速加快，近期人民币出现了明显的全面上涨态势，名义有效汇率显著提升，首先表明了政府在解决经常项目顺差的决心，另外，06年的人民币币值提升并为给经济带来实质性的冲击，也为07年的加速奠定了良好的基础。4、为减少人民币单边升值预期而引起的货币政策实施成本，保证人民币汇率的双边汇率弹性是必要的，近期的人民币走势也基本保持了双边波动的态势。5、海外无本金交割远期外汇(NDF)人民币兑美元主要一年期合约报7.3470元,较上日7.3600元继续上涨。

　　A50期货多单出笼

　　未平仓量创07 年新高，多方加码。我们认为：周二早上A50现货回档至一个月新低的9076点，不过周一就进场的多单处变不惊，期货的最低价为9350 点，高出现货274点，可见多方根本没有杀出的意愿，反而逢低承接。下午A50现货由黑翻红，证明期货多方的坚持是对的。收盘时的价差为负0.15%，相对也是合理。未平仓量部分则是大幅上升，增加68手，以当天交易量79手来看，新仓比例很高。综合来看，A50 期货多方在一个月的最低点大幅加码，后市看多的意愿强烈。

　　市场运行简况

　　周二两市股指表现先抑后扬。沪综指开盘后一度大跌2.60％，击破2600 点直至2541点，此后在金融股带动下震荡反攻，收于2675点，上涨2.42％。沪深300指数、上证50指数、新综指、深综指、深成指、深新指数、中小板指数收盘涨幅分别为1.95％、2.52％、2.42%、1.83％、0.67％、1.67％、0.16％。Ｂ股、基金市场双双大涨，上证B指、深证B指、沪基金指数、深基金指数分别上涨7.80％、7.06％、4.53％、4.81％。权重股整体表现好转，但个股分化明显，且震荡幅度较大。沪市方面，工行、中行、招行、上港涨幅均超过4％，国寿、浦发涨幅均在7％左右，民生收盘涨停，但中石化、宝钢早盘一度逼近跌停或跌停，收盘仍分别下跌1.26％、1.32％。深市方面，Ｓ深发展Ａ涨停，五粮液、中集涨幅均超过3％，但苏宁、太钢跌幅也超过3％。伴随着股指的宽幅震荡，市场成交水平再度回升，两市A股成交额累计968.09亿元，较前日增长22.85％。多数个股上涨格局继续延续，两市近85％个股收盘上涨，非ST股涨跌停家数对比为24：2。板块方面，金融、地产、汽车及航天军工板块整体表现强劲。

　　市场趋势研判

　　1、近期的调整有利于清冼浮筹，有利于化解近半年以来市场单边暴涨后的技术性调整压力。大多头市场的格局到目前为止并未有丝毫的改变，资金推动型牛市仍正继续深化，牛途中的震荡正为市场参与者提供了又一次波段操作的大好时机！2、工行、国寿、中行、中石化自前期高点以来股价最大跌幅均已较大，短线继续向下深跌可能性很小，由此沪综指短线不可能继续向下深跌。3、盘中击破2600点后市场出现较强反弹，说明下档支撑开始浮现。但预计短线股指仍有进一步震荡需要，不排除再创调整新低的可能性。

　　市场操作策略

　　继续建议边做边看、精选潜力个股、逢跌择股谨慎加大仓位。继续建议密切留意政策面对行情涨跌的态度和舆论关于市场泡沫的论争发展。业绩高成长或可能大比例送股的个股，走势滞后或走势独立、有实质性题材及实力机构进驻的个股，及一些冷门、补涨类个股，有望短线跑赢大盘，可作为近期选股和操作的重点。

　　新股申购策略

　　本周有6 只新股申购，建议资金量大的客户2 月6 日申购重钢股份，资金量小的客户可以在2月5 日集中资金申购中国海诚。