《外资精点》京华山一首将首创置业纳入买入评级,目标4.65元

《经济通专讯》京华山一发表研究报告表示，首次将首创置业（２８６８）纳入评级，给予「买入」投资评级，目标价４﹒６５港元，较２００７年预估每股资产净值（ＮＡＶ）有２０％折让，即现价有３８％上升空间。 报告表示，集团自从０５年以来，在北京地区外内地区收购五幅土地，令过去依赖北京住宅市场的业务多元化。

该五幅地皮分别位于沈阳、天津、太原、无锡，以及成都，总楼面面积１４８万平方米，占集团整体土储５０％，由于首创的投资物业占盈利及ＮＡＶ比重细，业务多元化减低可其营运风险。 该行预期，集团落成量将由０６年２９﹒４４万平方米，颷升５倍０７年的至１８４万平方米，今年起为首创的收成年，预期０７年销售收入将上升逾３﹒５倍，至６８亿元人民币。 京华山一表示，在配售３﹒１２亿股Ｈ股，集资接近８﹒５亿港元后，集团净负债比率将降至０６年底接近１倍，加上首创正寻求批准出售３﹒７６２亿股，连同来自住宅物业的强劲销售收入，相信净负债比率将进一步降至０７年底的２０％。（ｒｙ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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