证监会研究中心报告建议加快整合国内主板市场

　　中国证监会研究中心在本报发表研究报告建议，必须迅速做大做强我国交易所，扩大交易所交易品种和范围，加快整合国内主板市场，推动发展创业板 等问题，尽管我国交易所没有面临直接的并购威胁，但实际上已不可避免地参与到国际竞争中去。因此，应充分利用我国宏观经济持续发展的良好条件，迅速做大做强交易所，推动资本市场整体实力的强大，为经济可持续发展提供动力机制。

　　报告分析说，20世纪末以来全球交易所并购风潮的主要原因有三点：

　　一是为追求规模效应的经济因素。交易所的合并在短期内可以减掉昂贵的交易系统的维护费用，同时在交易量、流动性及发现价格能力方面都能有所提高。

　　例如纽约交易所并购欧洲联合股市，可以获得以伦敦为基地的衍生产品交易市场；而纳斯达克收购伦敦交易所，则可以将市场从高科技企业扩大到蓝筹企业。

　　二是交易所的公司制组织形式使收购更简便可行，特别是交易所的上市潮流，大大提高了交易所并购的活跃程度。

　　三是跨境交易所并购背后的大国博弈。政治因素是促进交易所国际并购的重要原因，交易所作为资本市场的载体，是资本市场发挥功能的必要环节，因此，对交易所的争夺是大国之间在资本市场方面的争夺，也是对经济资源的争夺。

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