【内销增速】汇源果汁高市盈率订价,挂牌后短线走势意见纷陈

《经济通记者陈伟明报道》新股汇源果汁（１８８６）快将公开招股，市场引述初步招股文件指出，其公开招股价由４﹒８至６元之间，往绩市盈率为３７﹒５至４５﹒６倍，预测市盈率为２５至３０倍。市场对于其订价水平意见分岐，有分析认为偏高，亦有分析认为合理，主要出于大家对行业前景有不同的看法。

汇源果汁作为内地全国最大的果汁生产商，看好投资者前景者认为，其受惠于内地消费市场高速增长，盈利增长可观。分析指出，由于汇源属行业龙头股份，故可以与内地奶制品龙头股蒙牛（２３１９）作出比较，指出蒙牛预测市盈率高达４７倍，汇源保守估计亦应有３５倍市盈率，股价上升空间仍大。 另外，汇源果汁上市前引入跨国食品商法国达能（Ｄａｎｏｎｅ）、惠理基金等策略投资者，具一定的投资概念。 此外，汇源主要以内销市场为主，故产品未受人民币升值带重大影响；相反，以外销市场为主的同类股份安德利果汁（８２５９）及海升果汁（０３５９），受到人民币升值的影响相信较大。 至于为认定招股价偏高的市场人士认为，目前同类股份安德利果汁及海升果汁的往绩市盈率，分别只有２３﹒６倍及９倍，海升预测市盈率亦只有１４倍，投资者应该以选择落后的股份为佳。此外，他们亦担心今年以来新股热潮淡却，在目前大市上升动力有限，汇源以高订价上市后短线上升潜力成疑。 ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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