新股票基金发行王者归来！

　　前言持续2个月没有股票型新基金获准发行的局面将结束。记者昨天从有关渠道了解到，股票型基金的发行节奏有所加快。目前，已有5只股票型基金的发行申请通过了监管部门的审批，在排定档期后将分批发行。显然当前市场的下跌引起了管理层的高度关注，放开股票基金的发行是稳定当前市场的重要举措。

　　本文精彩导读

　　(一)热点聚焦

　　1，5只股票型基金发行获批

　　2，时隔两月股票基金发行再启

　　(二)A股聚焦

　　3，银行股引领大盘强劲反弹

　　4，谁主导了绝地反击好戏？

　　5，金融股蹦极折射机构意图

　　6，短期的市场底部基本探明

　　7，蓝筹股企稳孕育更多机会

　　(一)热点聚焦

　　5只股票型基金发行获批

　　持续2个月没有股票型新基金获准发行的局面将结束。记者昨天从有关渠道了解到，股票型基金的发行节奏有所加快。目前，已有5只股票型基金的发行申请通过了监管部门的审批，在排定档期后将分批发行。

　　从最近一只发行的股票型基金———中欧新趋势股票型证券投资基金的批复日期来看，仍在去年12月之前。市场中始终传言，由于此前新基金发行过于火爆，监管部门一度叫停了股票型基金的发行。某基金公司负责人就告诉记者，从去年12月开始，监管部门就暂停了新基金的审批工作，目前已有20多家基金公司的新产品在排队等待过会。

　　对于这一问题，监管部门有关负责人曾明确表示，新基金的审批工作始终在正常进行中，只是由于发行档期的原因，新基金的发行节奏有所放缓。

　　实际上，股票型基金发行过于火爆，规模迅速膨胀，确实给市场的平稳运行带来了一定的隐患。为此，监管部门曾特别向各基金公司下发了《关于贯彻落实第31次基金业联席会议精神，加强风险防范，促进基金业健康发展的通知》，对可能存在的风险进行了预先提示，并要求各基金公司认真做好风险防范工作。

　　然而，在市场行情持续走强的背景下，基金市场风险并未明显。从上周起，市场走势出现大起大落，股指连续多天的大幅下跌使得股票型基金净值快速“缩水”，股票型基金也开始遭遇大量赎回。

　　记者从一些银行代销网点看到，近几日，陆续有基金投资者前来咨询赎回事宜。一些因股指大幅下跌被“套住”的新“基民”希望通过赎回及时止损，一些前期获利的老“基民”希望在市场没有出现更大幅度下跌之前尽快“落袋为安”。同时，经过一段时间以来的投资者教育活动，在缺乏了解情况下购买了基金产品的“基民”也开始纷纷想要赎回。

　　据了解，尽管股票型基金仍保持了净流入的状态，但为了应对目前的赎回需求以及未来可能出现的更大规模赎回，一些基金公司已经不得不开始通过对获利筹码减仓套现的手段提前进行准备。而监管部门也已经开始对股票型基金的赎回情况进行密切监测。

　　业内人士指出，如果不及时采取措施，一旦出现大规模的赎回潮，将危及市场的稳定与安全。近几日基金重仓股的大幅下跌就被市场人士解释为上述原因。而及时恢复新基金的发行，可以有效应对股票型基金赎回带来的市场冲击，保证资金后备供给，稳定市场投资信心。(上海证券报)

　　新基金发行重亮绿灯

　　记者获悉，中国证监会近日批准了建信基金等五只新股票型基金的发行。这意味着在长达两个月的停滞之后，股票型基金发行又重新开闸。业内人士认为，大盘目前处于敏感时点，管理层此次对新股票基金的放行，侧面反映出其对目前Ａ股市场的看法，这将在一定程度上减轻外界对于国内Ａ股估值的忧虑，增强市场信心。

　　“我们是在下午才得到确认的，而上午还没有任何迹象。”一家本次获批发行的基金有关人士昨日对记者说。据透露，此次获批的基金不会同时发行，具体发行时间还有待管理部门安排。

　　业内人士认为，管理层此时放行新股票基金，与近日基金公司出现的赎回现象有一定关系。近日来，部分开放式基金出现了较大规模的赎回，这引起了管理层的警惕；与此同时，大盘近日出现下跌，如果股票型基金一直暂停发行，可能会导致股市资金供应不足，客观上也会对市场信心造成一定影响。

　　此前，由于基金发行过热，新基民风险意识不足，以及游资加速进入中国，加速国内流动性过剩等因素，从2006年12月开始，证监会暂时停止了对股票型基金发行的审批。

　　业内人士分析，股票型基金发行的重新开闸，反映了管理层对目前股市的看法。五只新股票基金发行，将为市场带来超过300亿的新增资金，更重要的是，这释放出一个强烈信号，增强市场信心，对于目前处于敏感时刻的大盘来说，意义重大。管理层近期在基金投资者教育上做了大量的工作，基民对基金市场的了解逐步提高，风险意识也逐步建立，此时再发行新的基金，无疑投资者结构更为合理，持有更为长期，对于市场的长期稳定发展是有利的。

　　另据了解，除新批股票基金外，在近期，创新型封闭式基金发行也可能启动。业内人士认为，对比开放基金频频发生的大进大出及随之而来的市场波动，创新封闭式基金在维护证券市场稳定上作用更大，而这同样将为市场带来长期增量资金。（四川金融投资报郑思）

　　时隔两月股票型基金发行再启

　　沪深股市遭受连跌400点之挫时，证监会正考虑放行新股票型基金。

　　昨日，有消息称，证监会已向数家基金公司表示考虑批准此前申请已久的新股票型基金发行。一家基金公司向《第一财经日报》明确表示，已经接到证监会批准的通知。

　　“去年11月递交的新股票型基金发行申请获批，但批文还没有到达公司。”上述基金公司一位高层表示。

　　上述人士同时表示，是否在春节前发行这只新股票型基金，取决于对投资者信心的把握了解。“由于近几日基金遭遇赎回压力，销售人员正在启动对客户的一系列调查，等调查报告反馈回来，我们才会据此作出发行时间、规模的判断。”

　　两个月以来，尽管证监会表示新基金的审批工作在进行中，但一直没有新股票型基金获批发行。

　　有市场分析人士认为，由于股市猛涨，监管层需要控制进场资金总量以达到调控目的，新股票型基金发行应当暂时放缓。但从国家外汇局的网站可看出，QFII在不断获得数亿美元的额度以投资A股。因此也有机构投资者对调控资金总量以降温股市的做法表示质疑。

　　对于此次新基金的发行与股市调整之间的关系，证监会相关部门人士昨晚对本报记者表示：“希望市场能够把这理解为我们正常的工作。”

　　基金近两日遭遇的赎回压力，被基金界人士认为是这次新股票型基金发行获批的影响因素之一。

　　上海一家基金公司负责人表示：“真是没有想象到投资者赎回的压力这么大。我估计整个基金市场有3%的份额被赎回。”

　　一位基金经理表示，以后新基金的审批应体现出公平原则。“某家基金公司(去年)11月份发了一只，现在再获批新的。而有的基金公司，成立一年多了还没有获批新产品。这两种情况应该给予均衡的准入机会。”

　　负责此次获批新股票型基金建仓的上述基金公司基金经理表示：“证监会基金部会控制节奏的，我们是11月份提交的，现在才2个多月，也不算太长时间。尽管分歧很大，我还是持续看好后市。”(第一财经日报)

　　当新基金放行遭遇股指反弹 是否会继续收紧?

　　《第一财经日报》昨日获悉，证监会已“放行”新一批共5只股票型基金的发行。

　　上证指数昨日开盘不久即下跌2.66%，随后一路反弹，收盘时上涨2.42%。盘中，新基金即将“开闸”的消息在市场上传播。一些市场人士认为，上证指数反弹是受新基金“开闸”的消息面因素影响。

　　新基金“开闸”对股市资金供给的功效与股指走势之间究竟有无联系？巨田基金投资副总监冀洪涛表示，两者并无太多关联，没有人能够准确判定指数是否处于合理空间。市场涨跌有自身的运行规律，跌幅过大就会反弹，涨幅过高就会回调。

　　证券研究所策略分析师称，看好春节后的市场，可能迎来资金和业绩的好消息，其中包括加大股票型新基金的发行。

　　在去年12月初嘉实策略增长创出一日募集419亿份的“天量”之后，基金发行潮转入冷却期，截至目前仅有鹏华动力增长、国联安德盛优势、宝盈策略增长和中欧新趋势4只偏股型基金发行，另有大成和长盛两家基金公司各一只封闭式基金转为开放式基金。

　　这批基金对市场的资金供给十分有限。6只基金总规模约522亿份。按此计算，6只基金建仓完成后，至少要持有247亿元的股票资产，持有股票资产的上限也不过493亿元。这和1月累计高达2.5万亿元的成交金额相比实在微乎其微。1月沪市单日最低成交量也在680亿元以上，最高则超过1100亿元。

　　这段时间内，上证指数在冲击3000点未果后开始回调，并在昨日之前连续出现大跌。

　　这批基金近期的建仓速度出现减缓迹象。国联安德盛优势的基金经理李洪波表示，目前的速度只是中等；嘉实策略增长的基金经理邵健也表示，目前仍在稳健建仓。此前，去年下半年很多新成立的基金建仓速度飞快，百亿份规模的基金在几个交易日内便建仓完毕。

　　新成立的基金必须按照基金契约的规定在限定时间内完成建仓，近日市场的连续大跌正在这批基金的建仓期内。李洪波表示，基金建仓可能很难规避市场下跌。

　　以往很多新成立的基金都限量发行。一位消息人士表示，新基金是否会被限量还不得而知。

　　也有市场人士担心，如果股指继续向上突破，基金发行仍有可能遭到新的冷却。工银瑞信基金有关人士称，面对居民储蓄进入股市的大趋势，保持股市良性平稳的运行将是必然选择。投资者应该保持清醒的头脑，避免随波逐流，冷静避开最为炙热的市场锋芒。(第一财经日报刘瑛吴慧)共6页 123456 末 页

　　(二)A股聚焦

　　银行股引领大盘强劲反弹

　　在银行股的引领下，昨天两市股指上演了一幕先抑后扬的盘中逆转好戏。大盘终于止住了连续下跌的步伐，大幅震荡后双双以红盘报收。

　　昨日早盘，大盘延续了前几个交易日的下跌趋势，沪综指盘中一度大跌71点，最低下探2541.52点，其后在银行股的带领下展开强劲反弹，午后反弹势头更为强劲。最终沪指以2675.7点报收，大涨了63.16点，涨幅为2.42％，全天上下震荡135点，振幅达到了5.19％。深成指早盘一度跌破7000点整数关，最多下跌了307点，最低下探6985.78点，最后报收于7341.53点，上涨了0.67％，由于缺少银行股的带动，表现明显逊于沪综指。大盘反弹，市场人气也有所恢复，两市成交额再度突破千亿元，达到了1011亿元，较前日增加了近200亿元。

　　盘中个股延续了周一涨多跌少的格局，两市合计有超过1000只A股上涨，而下跌个股则仅有200余只。个股活跃度明显增强，在1000多只上涨的个股中，约有150只个股涨幅超过5％，其中20多只非S、ST个股以涨停报收。从行业板块表现来看，金融板块的表现最为抢眼，申万金融服务行业指数大涨了5.28％，高居各行业指数涨幅首位，交运设备、有色金属等行业指数的涨幅也超过了3％。

　　在200余只下跌个股中，跌幅超过5％的个股仅有10多只，其中仅有峨眉山A、福建水泥两只非ST股跌停。虽然下跌个股数量不多，跌幅也普遍不大，但跌幅居前的个股中仍有不少基金重仓股，如跌幅超过5％的烟台万华、中材国际、国药股份、海油工程等个股都是基金重仓品种。另外前期涨幅较大的商业连锁、食品饮料等板块个股也有不少个股位居跌幅前列，其中就包括苏宁电器、大商股份等基金重仓股。除了银行股外，市场其他指标股依然是跌多涨少，表现普遍较为低迷。中石化、宝钢、大秦铁路、长江电力等个股都以下跌报收。

　　以银行股为首的金融板块毫无疑问是昨天盘中的最大亮点，并成为引领股指实现大逆转的主要力量。两市金融股全部以上涨报收，其中尤以银行股的表现最为突出，华夏银行、民生银行以涨停报收，上市首日表现低于市场预期的兴业银行表现强劲，收盘大涨了7.35％，浦发银行上涨了6.77％，招商银行上涨5.31％。两大权重股工商银行和中国银行涨幅也分别达到了4.26％和4.3％，仅这两只个股昨天就拉动沪综指上涨了27点多。前期连续下跌的中国人寿也止跌反弹，收盘于34.54元，上涨了2.28％。

　　在市场持续大幅下跌的背景下，昨天的强劲反弹尤其是金融股的表现究竟意味着什么？是调整基本到位反弹开始，还是仅仅是下跌过程中的一次技术性反抽？昨天引领大盘反弹的是以工行、中行为首的银行板块，而这两只个股又是前期市场的领跌股，年内最高跌幅一度高达30％左右，调整幅度相当可观，在市场对于长期牛市的预期依然未发生太大变化的情况下，短期调整基本到位。而且近期盘中个股动辄仍有几十只涨停，市场人气依然较高。

　　虽然大盘短线有调整到位的迹象，但再度上演前期爆发式上涨行情的可能性不大，管理层的警告言犹在耳，宏观调控尤其是加息预期依然挥之不去，未来市场有可能进入一段震荡期。(中国证券报)共6页首页 123456 末 页

　　谁主导了绝地反击好戏

　　宝钢跌停、中石化几近跌停、银行股一个个破位，昨日上午10点25分，上证指数再度大跌71点。前市虽然重返2600点上方，但午后2点钟前中石化的再度打压，使市场再现恐慌。然而此后突然涌入的强劲买盘将大盘快速推高，以至沪市最终大涨63点。究竟是谁主导了绝地反击的好戏？

　　前市急跌<<<<br>

权重股再现悲情

　　继上日再现“黑色星期一”后，昨日开盘不到一小时，股指又大跌71点。和前几日一样，股指急跌再度重演了权重股的悲情剧。宝钢在上日大跌5.1%后，再奔跌停，中石化继上日大跌3.86%后，又大跌9.31%，工行、中行、国寿及众多银行股在上日大跌后再创新低。其它大盘股上海机场盘中被打至跌停，长电、联通、华能国际纷纷破位下滑。百元股茅台在上日跌破百元后，最低回落到89.5元。

　　近期权重股的连续大幅回落，使前一阶段“大象跳舞”盛行时市场所谓的“大盘股溢价”，牛市行情就是大盘股行情的观点变得极为可笑。其实，目前市场正在争论的所谓泡沫，很大程度上就是狂炒大盘股导致的股指虚涨造成的。既然要挤泡沫，权重板块只能成为重灾区了。

　　午市逆转<<<<br>

银行股反戈一击

　　在沪市近期大跌400多点的行情中，许多前期涨幅不大的个股并没有大跌，有的甚至逆势大涨。这充分反映了重仓权重股的主力机构和游资等非主力间的重大分歧。昨天上午，在中石化等权重股大肆打压大盘时，虽然股指一路杀跌，但走势图上代表整体股价的黄线始终处于红盘，个股明显涨多跌少。B股市场更是大幅上涨，沪深B股最大涨幅分别达到9%和7.6%。某些主力希望非权重股和大盘一起调整的意图显然未能得逞。

　　毕竟由于牛市的氛围已经深入人心，游资等的叛逆行为明显得到了市场响应，以至大盘持续出现了主流股跌非主流股涨的局面。当昨日2点前，中石化的主力仍在不遗余力打压时，银行股的主力见新股兴业银行走势强劲，终于反戈一击，加入了做多的队伍。

　　未来走势<<<<br>

强劲反弹有望展开

　　昨日银行股的转强，表明部分主力已有重新做多的欲望，故大盘有望出现一轮强劲反弹。毕竟沪市从2994点下跌到昨日最低点2541点，大跌453点，由于期间没有出现过较像样的反弹，大盘由此出现强劲反弹的可能性是很大的。

　　首先，随着大盘的下跌，沪市日成交量出现快速萎缩，从最多时1100亿元，到本周一已经骤降为554亿元，几乎缩掉一半，表明市场抛盘已经大大减少，而昨日成交回升至701亿元，出现了地量后价升量增的可喜现象。从技术面近期下跌连破5日、10日、20日、30日均线，昨日盘中一度击穿10周均线，多方在技术面上已经岌岌可危，只有展开一场有力度的反击战，才能使多方转危为安。

　　其次，近期的快速下跌，已经带来一系列问题：一是基金市值如持续大幅缩水很可能引发赎回潮，而赎回潮又将会倒逼基金大量抛股，以至市场进入恶性循环；二是大量新股及海归股的发行刚刚拉开序幕，大盘如持续下跌将会影响大扩容；三是一旦投资者的积极性严重受挫，股市一蹶不振，将会影响许多应该在大牛市中解决的问题。当然，由于市场关于“泡沫”的争论仍在继续，对此轮反弹的高度也不宜期望太高。(世基投资王利敏)共6页首 页 123456 末 页

　　金融股“蹦极”折射机构调仓意图

　　江苏天鼎 甘丹

　　昨日上证综指在早盘由于一线指标股以及钢铁股等前期主流板块的跳水而一度探至2541.52点。但想不到的是，银行股在午市后出现神奇反转，民生银行、华夏银行等更是冲击涨停板，在分时图上形成明显的“蹦极”走势，从而使得上证综指也随之反弹。

　　新基金配置引爆股价反弹

　　从以往走势来看，一旦大盘或某板块出现当日反转走势，往往意味着有“神秘资金”主动建仓推高股价。但对于昨日金融股的“蹦极”式的反转走势，就媒体的相关信息来看，“神秘资金”其实并不神秘，因为当前A股市场的新发行基金尚未进入大规模建仓阶段，这些新增资金一直被视为多头最强大的后盾，也是多方最为神秘的一张底牌。

　　据有关媒体报道，中海基金有关人员曾透露其在2月2日就开始加仓。而从盘面来看，昨日金融股的最低价较前期的最高价大多有30%的回落幅度，估值也大多趋于合理，如此不仅仅为新多基金的配置提供了安全边际，而且估值的合理也提供了未来股价上涨的想象空间。由此可见，新基金的主动配置行为促成了昨日金融股的股价“蹦极”走势。

　　机构调仓意图明显

　　有意思的是，就在金融股大举反弹的同时，一批二线蓝筹股的反弹力度却相对有限，比如说酿酒食品板块的泸州老窖、山西汾酒等个股，再比如说商业连锁板块的苏宁电器、银座股份等，而遇到不佳政策预期的峨眉山更是再度跌停。对此，业内人士认为，机构资金在配置调整幅度较大的金融股的同时，也对部分二线蓝筹股继续减仓，机构资金的调仓意图非常明显。

　　而且，机构资金的配置与减仓与估值的高低有着直接的关联，比如说昨日机构资金积极配置的金融股经过前期大幅度回落之后，目前估值已落在合理的区域；而昨日反弹乏力的二线蓝筹股，存在着典型的估值高估的现象。目前，贵州茅台的动态市盈率依然达到50倍左右，在此影响下，对于新基金来说，明显缺乏安全感。所以，机构新多资金明显不会主动配置，而存量基金则在分红、赎回等诸多压力下，利用金融股的反转继续减持。看来，机构资金的调仓意图的确很是明显。

　　调仓背景下的操作思路

　　机构资金的调仓意图其实也反映出目前A股市场的走势很难再度出现持续井喷的态势，而前期的急跌则如同一场风险教育课，所以，金融股难以再度暴涨。如此看来，虽然昨日金融股上演“蹦极”大戏、A股市场也出现惊天反转的走势，但并不等于大盘会持续走高。更何况，机构资金对估值较高的二线蓝筹股以及受到调控政策影响的钢铁股等减持行为并未终结，也就是说，市场的调整压力依然存在，如此的市场资金动向就意味着大盘将进入到箱体震荡行情中。

　　故在此背景下，建议投资者可以另辟蹊径，在关注机构调仓的背景下，积极寻找低价股业绩改观所带来的投资机会，尤其是那些2006年业绩预亏但2007年却面临着业绩反转可能的中低价股，比如说郴电国际、双环科技、中新药业等。另外，对整体上市预期或者控股股东面临变更所带来的估值重估股也可关注，东安动力、S宣工、春晖股份等个股。共6页首页 123456 末 页

　　短期底部基本探明

　　国元证券 鲍银胜

　　短期来看，周二两市出现的阳线可视为股指短期底部基本探明的信号，预计股指短期仍有望继续向上反弹。不过鉴于目前股指仍处于相对高位，预计股指短线反弹后，仍有一定的震荡整理要求。

　　两市股指短期严重超跌，使之存在较强的反弹要求。1月31日沪综指自2930点下跌以来，短短5个交易日，最大跌幅达到13.2%，一些前期涨幅较高没有业绩支撑的个股短期跌幅甚至超过20%。经过短期快速下跌以后，股指做空动能暂时得到释放，超跌的技术面决定了股指经过短期急跌之后会出现技术性反弹。从未来反弹的持续性分析，由于股指短期跌幅巨大，因此预计股指继周二反弹之后，后市仍有望继续向上反弹，沪综指有上摸30日均线的机会。

　　而从权重蓝筹股的角度来看，在指数中占据权重较大的金融板块周二出现止跌企稳迹象。如果未来这种迹象能够得到延续，则可以认为股指短期底部基本探明，就此而言，金融股未来走势对股指运行趋向仍有重要影响。从市场此轮下跌过程中各板块走势分析，虽然前期涨幅较高没有业绩或题材支撑的个股短期跌幅较大，但以金融板块为代表的权重股近期走弱在很大程度上加速了股指的回落速率。鉴于工商银行、中国银行周二的市场表现，预计金融股短期底部基本探明，金融板块短期止跌企稳在一定程度上有利于股指的企稳回升。

　　从其他板块走势分析，在股指近期下跌过程中，一些前期强势个股短期跌幅较大，主力出局较难，预计受股指短期止跌影响，这些个股有望出现报复性反弹行情。此外，在股指前期下跌过程中，电力、煤炭、高速等防御性品种抗跌性较好。考虑股指目前所处的位置，这些低市盈率的防御性品种仍有望得到增量资金的关注。就成长性而言，以通信、节能为代表的科技概念股有望继续得到增量资金关注，为市场提供做多动力。

　　就中线而言，鉴于目前A股市场面临的特殊时空环境，预计股指短线反弹之后，中期仍有一定震荡整理的要求。从价值投资角度分析，目前两市市盈率水平仍处于高位，由资金推动型行情引致的结构性高估仍有待消化;从股指运行的外围环境分析，鉴于前期市场运行中，A股走势、汇率与贸易顺差之间呈现高度的正相关性，在人民币快速升值之后，2006年12月份贸易顺差仅为210亿美元，较之11月份出现明显缩减，外资流入的放慢已对A股市场产生了影响。当然短期而言，鉴于外资在此轮行情中居于主导地位，国外投机资金流入放慢对A股市场仍会产生影响。而资本市场改革的艰巨和复杂性，决定A股市场决不能盲目照搬国外模式。资本市场改革较之实体经济难度更大，因此，资金推动、人民币估值溢价都不能成为A股市场“十年牛市”的理由。作为虚拟市场，实体经济内生性增长才是资本市场发展壮大的最根本动力，换言之，决定A股市场走势的关键因素还在于上市公司质量。共6页首页 123456 末 页

　　蓝筹企稳孕育更多机会

　　天证咨询 王娟

　　周二深沪两市大盘先抑后扬，两个市场在银行股整体强势的带动下由绿翻红，成交量也伴随股指上涨同步放大。笔者认为，大盘蓝筹股引领市场的牛市格局依然没有改变，近日的调整还会给投资者带来更多的投资机会。

　　从2月3日的2994点，到周二的最低点2541点，仅六个交易日上证指数最大跌幅达15%，如此急挫给正处于情绪亢奋中的投资者泼了一盆冷水。笔者认为，近日市场下跌缘于股市内部的结构性高估和管理层担心股民开户增加过快，加强对入市资金的管理，造成了投资者在心理上的恐慌性杀跌。而且，此轮行情的杀跌品种正是机构一直看好的大盘蓝筹股，“成也萧何，败也萧何”，蓝筹股的后期走势仍对股指未来方向具有决定性影响。

　　大盘蓝筹股目前是否依然高估，还是短期下跌过大的技术性反弹？笔者认为，大盘蓝筹股前期定位只是到了估值的上限，继续上升空间已经不大，市场任何敏感性的不良消息都会对机构重仓的大盘蓝筹股带来较大负面影响。近日连续下跌不仅使大盘蓝筹股快速回落到了合理的估值水平，同时，也对前期过热的股市进行了有效降温，让新入市投资者初步意识到了牛市行情的风险。

　　对于后市，笔者认为，大盘蓝筹股引领市场的牛市格局依然没有改变。大盘行情不仅不会结束，而且，近日的调整还会给投资者带来更多的投资机会。

　　首先，大盘蓝筹股是市场具有“定海神针”作用的主要品种，它们不仅是市场中具有垄断性资源、盈利能力最强、业绩最好的上市公司，而且在中国经济的快速增长阶段，大盘蓝筹公司将会分享中国经济的高速增长。经过此轮下跌后，目前大盘蓝筹股价格已接近港股定位水平，后市虽然不会再出现06年年末的单边上升行情，但慢牛上升行情还是可以期待的。

　　其次，医药板块值得关注。目前医药板块在此轮下跌中表现出了较强的抗跌性，一方面由于医药板块上市公司属于消费型生产企业，受国家紧缩性的宏观调控政策影响较小；另一方面，医药板块在2006年整体表现不温不火，在市场中定位偏低，后市具有明显的补涨要求，该板块也成为近日大盘调整的避风港。以目前医药板块整体市盈率水平来看，定位仍处于合理偏低的区间。

　　最后，高速公路板块。由于高速公路板块属于防御型投资品种，在2006年市场青睐高成长股票中，高速公路股票成为机构投资者减仓的对象。虽然上证指数在06年以火箭般的速度向上盘升，但高速公路股票始终处于15倍左右市盈率的水平。而且到目前为止，除了招行以外，高速公路股票是与港股定位最相近的一个板块。低市盈率、低市净率的高速公路股票值得投资者关注。

　　综上所述，目前市场正处于牛市慢涨急跌的宽幅震荡整理阶段，对于市场每次下跌都将给投资者带来入市的良好机会，建议投资者抓住业绩优良股票，坚定持有。市场机会永远属于坚定持有者。共6页首页 123456

　　作者：东方财富网资讯部