新华医疗:行业竞争优势突出 给予“推荐”评级

　　银河证券刘彦明表示，新华医疗（600587）多年来以技术和规模优势确定了其在医疗器械行业的竞争优势地位，如同药品缓释制剂一样，这种逐步积累起来的竞争优势地位将逐步转化为盈利能力。预测公司2007年－2009年的每股收益分别为0.38元、0.61元和0.69元，给予推荐的投资评级。

　　年报显示，公司主营业务收入同比提高16.36%；净利润同比提高38.17%。刘彦明指出，公司业绩同比大增但低于预期。业绩增长受益于国家疾病防控大额采购项目、原材料价格涨势趋缓和大输液生产线、整体供应室等新品种销售增量的贡献。主要原材料价格的上涨使第四季度毛利率约下降了5％，从而使净利润增幅小于预期。

　　刘彦明表示，医疗器械子行业将直接受益于财政卫生投入力度的加大，而公司在医疗器械行业的竞争优势地位十分突出：产品的议价能力得到提高，高压灭菌消毒柜市场70%以上的市场份额，竞争形成的垄断能力决定了其在医院拥有广泛的渠道和品牌知名度；新品种市场优势明显，公司的整体供应室、清洗器等产品将逐步打入高端市场；主导产品的出口和农村市场潜力大，前者主要指新华医疗的制药机械设备和委托加工的消毒柜产品，印度和北美市场等出口量已进入快速增长期，而农村医疗市场主要指县级以下的医疗单位，随着国内卫生事业投入政策向基层的调整和基层支付能力的提高，预计销量将保持年均30%以上的增幅。（记者　张翔　整理）