上海医药(600849)盈利增长趋势确立

　　光大证券姚杰表示，上海医药（600849）分销盈利能力提高，麻药总经销、OEM国际代工、闲置房产土地出租收入等多个新利润增长点将推动企业盈利快速提高，公司06－08年盈利增长趋势确立。初步预计公司06－08年EPS分别为0.21元、0.36元、0.49元。

　　光大证券指出，上海医药是华东地区最大的医药商业企业，华东地区市场占有率达18%，上海地区市场份额为46%。公司在华东地区三甲医院覆盖率达到100%，二甲以上医药覆盖率为76%，预计2006年公司销售规模将达到130亿元左右。

　　姚杰表示，药品分销业务是上海医药主要的利润来源，最新调研数据显示医药分销占其销售收入的75%。在行业毛利率企稳、费用率下降的情况下，未来两年上海医药分销业务盈利能力提高趋势已经确立。姚杰同时预测，麻药业务、OEM、房产出租收入三项将为公司增加净利润5000万元以上；而公司2004年对银河证券委托理财5000万元也得到了较好的处理。