中色股份:集团注资理应享有估值溢价 “买入”

　　中色股份(000758)一直以来的战略方针是实施由单一的工程承包主业转变为国内外资源开发和国际工程承包并举，发展规划是：2020年海外有色金属形成年产100万吨重金属生产能力，铝土矿开发形成控制年产400万吨氧化铝的生产能力。

　　05-06年公司进行了一系列风险探矿工作，据了解截至目前已取得一些进展，虽然具体数据未予披露，但如果取得矿产资源将会给企业未来带来良好盈利。而公司价值$5.99亿的澳大利亚奥多嘉42万吨电解铝项目，以及价值$9.98亿的伊朗西尔湾电解铝厂项目，虽已签订但未进入执行阶段，主要受当地政治局势影响。如果被适时执行，将会带来可观的项目收益。公司股改承诺的集团注入资产事宜，公司虽未给予明确披露。但结合国家对此的政策鼓励，以及公司总盘子较小的现状，推测公司应该正在进行相关事宜操作，如果成功公司也将获得较大的业绩提升。

　　广发证券分析师夏妍琳认为,公司目前主要包含两种业务，如果简单按照锌采选业务及工程承包业务分别进行估值并不能准确评价公司价值。因为公司股改承诺的集团资产注入项目未包含在07年的业绩预测中，并且公司的中字头背景也应该给予公司一定的估值溢价。合理目标价15元,评级买入.