大盘将围绕箱体中沿震荡

　　本周大盘先抑后扬，周初在以1月24日2994高点和1月30日2980高点为双头、2720点为颈线的M头的作用下出现了快速下跌，虽然这个小双头的技术性调整目标为2446点，但大盘探低至2541点企稳后就出现了反攻。

近期大盘一直在2540点到3000点一带反复震荡，从而在高位形成了大箱体震荡，即2540点－3000点箱体。这个箱体形成过程中沪深两市换手已超过100%，高换手导致市场持仓成本也已集中在这一区域。受此巨量换手的牵制，多空双方都很难快速打破平衡，拉锯震荡的过程可能会无比复杂和曲折，因此大盘短期内仍将继续在大箱体内反复震荡。

　　虽然本周大盘在箱体下沿处受到支撑后展开反攻，但由于2540点－3000点箱体的中沿处即2770点，将具有一定的上档压力作用，大盘短期内将较难一次性有效重返上箱体，反复震荡仍将是近期的主旋律。

　　首先，自从1月31日的一根阴线跌破三条短中期(10日、20日、30日)均线后，均线系统已形成了空头排列。短中期最重要的两条均线(20、30日)目前在2770-2810点之间，这两条均线短期内将构成上档反压，多头短期内较难有效摆脱这两条均线的束缚。

　　其次，大盘自1990年12月的95点开始到目前为止，形成了一个跨世纪的超大上升通道，其通道下轨为1994年7月325低点与2005年6月998低点的连线，上轨为过2001年6月2245高点的平行线。目前上轨在2750点附近，大盘加速度上攻后虽有效突破了这个超大上升通道的上轨，但这种突破需要通过反复震荡来真正确立，因此，大盘短期内仍将围绕着通道上轨处震荡，也就是说2540点－3000点箱体的中沿将继续成为短期内多空双方争夺的焦点。

　　第三，目前来看，这个箱体还很难判定为上升中继型还是高位筑顶型，不过，从时间之窗角度来看，大盘自2005年6月998低点以来到本月共运作了二十一个交易月，菲波纳奇神奇数字21个月时间之窗将在二月份开启，不排除会出现较大的转势。因此，目前的箱体震荡可能会形成复杂顶的形态，如复合头肩顶或喇叭形的雏形，短期内2540点－3000点箱体的中沿处将构成大盘上档的反压。