长假效应显现 做多激情衰退

　　虽然本周A股市场一度出现多头抗争的特征，尤其是本周二的金融股、地产股在新基金建仓的推动下，一度形成单日反转的走势。但可惜的是，由于春节长假即将来临，多头的做多激情迅速降低，从而使得大盘在周五再陷弱势，量能萎缩，涨停板家数降低。

　　两大主线活跃

　　从本周盘面来看，虽然金融股、地产股一度在周二崛起，营造了当日的单日反转走势，但是，随后金融股、地产股再度走软，尤其是地产股中的招商地产(21.65,-0.57,-2.57%)、保利地产(40.99,1.89,4.83%)等二线地产股的日K线图形成下降通道，屡屡出现破位的走势。由此可见，地产股的走势其实折射出当前机构资金对未来调控压力的担心，从而使得存量资金不断减仓，也就有了地产股“跌跌不休”的调整走势。

　　不过，幸运的是，在本周，多头还是找到了宣泄的突破口，这主要集中在两大主线索中，一是整体上市概念股，由于央企的整体上市得到了相关部门的推动，同时一些央企整体上市概念股的股价持续暴涨，从而推动了整个市场对整体上市概念股的追捧，凡是拥有实力控股股东的上市公司股价均有异动，尤其是“中”字头的上市公司更是持续暴涨，中水渔业(4.25,0.11,2.66%)、中核科技(17,0.47,2.84%)等品种均如此，这也是本周大盘能够反弹的主推动力。

　　二是业绩改善股。在二线蓝筹股、地产股等一线人气股出现估值压力之后，作为价值投资在A股市场实践代表的基金等机构再度寻找新的价值投资视角，从而使得2006年业绩不佳、甚至预亏或预警，但2007年业绩将大幅改善的个股成为本周A股市场的一个耀眼的明星，较为典型的有中新药业(6.32,0.09,1.44%)、双环科技(5.63,0.22,4.07%)、永安林业(5.62,-0.16,-2.77%)等个股。与此同时，2007年有新产能释放或业绩增长预期强烈但前期股价未有明显表现的个股也随之走强，澄星股份(8.43,-0.07,-0.82%)、英力特(7.78,0.25,3.32%)、云维股份(10.08,0.36,3.70%)、精达股份(9.29,-0.12,-1.28%)等个股就是典型。

　　多头无心恋战

　　但是不可否认的是，在本周五A股市场突然出现降温的趋势，这个现象其实在周五的早盘就已经显现出来，因为在本周前四个交易日的开盘后不久就出现十几个涨停板的个股，但在本周五的早盘，仅仅只有2个涨停板的个股，这意味着多头们做多的激情已经降低。

　　对此，业内人士认为有两个原因，一是上市公司络绎不绝的澄清公告降低了多头们的炒作激情，比如在本周就陆续有中化国际(9.64,0.00,0.00%)、电广传媒(13.95,-0.27,-1.90%)等诸多个股发布澄清公告，从而使得市场预期的整体上市计划难以迅速兑现，跟风资金以及实力机构资金的炒作激情迅速受到打击，个股的涨停板现象自然迅速降低。

　　二是长假效应的出现，因为历史走势显示，在长假前，由于种种因素的考虑，多头资金无论是操作计划还是资金等因素均会受到长假的影响，一般来说，在长假之前，主流资金往往会降低投资力度，从而使得长假前的股价走势相对降温。而目前离春节长假只有五个交易日的时间，因此，多头们自动降低了投资力度，如此就使得本周五的量能、涨停板家数以及个股的上涨幅度均受到影响。

　　大盘进入调整期

　　值得指出的是，长假效应的存在还使得前期主流板块出现了基金等机构资金持续减仓的信号，比如说地产股中的招商地产、保利地产，金融股中的中国银行(4.54,-0.06,-1.30%)、工商银行(4.79,-0.05,-1.03%)，钢铁股中的宝钢股份(8.21,-0.33,-3.86%)、武钢股份(7.2,-0.42,-5.51%)等，此类个股均是基金去年四季度大幅加仓的个股，所以，它们在近期的调整，意味着机构资金的主动减持。而减持的原因之一就在于这些主流资金担心长假前期出现加息等调控政策。

　　目前A股市场形成了这么一个格局，前期主流板块调整趋势相当明显，但新多的板块虽然做多动能相对强劲，但无论是从总市值还是市场人气来看，均远远不能与前期主流板块相提并论，这意味着大盘的调整趋势将会延续，或者说在长假之前的最后一个交易周，A股市场将延续着调整趋势，建议投资者在操作中要谨慎从事，可适度关注2007年业绩大幅增长且以2007年增长后的业绩对应的估值要相对合理的个股，比如说双环科技、郴电国际(4.92,0.06,1.23%)、中新药业、英力特等，而对前期主流板块中形成下降通道的个股还是谨慎为宜。渤海投资秦洪