国泰君安：从年报中寻找基金隐性重仓股

　　国泰君安研究所 吴天宇

　　上市公司2006年年报已陆续开始披露，截至2月9日，已有近70家公司披露了年报。我们从上市公司2006年末前十大流通股东中来寻找基金的踪迹。

　　由于2006年下半年以来，基金的首发规模不断增大，老基金通过持续营销也做大了规模，因此，规模较大的基金季报披露的前十大重仓股，尚不能完全囊括基金对上市公司流通股的重仓持有，这些在十大重仓股之外的股票被称为基金的“隐性重仓股”。

　　我们挑出了前十大流通股东基金持有股数在四季度增加的股票，共计31只，其中包括了股本增加的3只股票和四季度新上市的日照港。31只股票中有15只并没有出现在基金四季报的前十大重仓股中，这些股票即为“隐性重仓(增仓)股”，而这其中又有四只股票，年报显示前十大流通股东中基金持股比例已占到流通股本的10%以上，分别为江南高纤、黄山旅游、新华医疗和宜华木业，其中江南高纤的这一比例高达35%。

　　从增量看，江南高纤、黄山旅游、新华医疗和宜华木业四季度基金分别增持3677.09万股、977.67万股、963.25万股和436.63万股(已考虑股本摊薄)，另有六只“隐性重仓股”的基金增仓量在100万股以上。从持有本股的基金个数看，已披露年报的“隐性重仓(增仓)股”中，四季度持有本股的前十大流通股东中基金数量有所增加，如江南高纤和新华医疗，三季度末前十大流通股东中没有一家基金，到2006年年末已分别增至7家和5家，基金家数增加两只及以上的“隐性重仓(增仓)股”也有三只：黄山旅游、营口港和南京高科。

　　基金的“隐性重仓(增仓)股”因而获得了良好的二级市场表现，尤其是今年以来的升幅。15只股票中有13只今年以来的升幅超越了上证指数，其中更是有5只股票的绝对涨幅超过50%：皖维高新80.39%、新华医疗72.46%、天然碱62.16%、江南高纤56.12%和云维股份52.04%。

(责任编辑：陈晓芬)