东方电气整体上市基金套利S东锅

    证券时报记者付建利

    2月5日,已进入股改程序, 停牌一个多月之久的S东锅(600786)公布了再次启动股改的方案。

    据悉,东方电气集团作为S东锅唯一非流通股股东,将向S东锅股权登记日在册的全体A股流通股股东支付10送2.5股的对价,同时还承诺,在本次股改完成后,将以其通过定向增发增持的东方电机A股股票为换股证券,向S东锅无限售条件的流通股股东发出换股要约,每1股S东锅流通股股份可以换成1.02股东方电机A股股票。

    完成整体上市后,东方电气的主要核心资产将包括东方电机、东方锅炉和东方汽轮机三大电站主机厂,是国内最强的装备制造业上市公司。受此消息影响,东方电气旗下的东方电机在2月5日至2月8日连续4天涨停,在2月5日至2月9日的5个交易日里,东方电机劲升33.41%。四季报显示,共有包括海富通精选基金、广发聚富基金等9只基金持有1311.82万股东方电机股票,占流通比为17.23%。统计显示,在上述5个交易日里,9只基金账面浮盈高达1.31亿元。

    “S东锅存在巨大的套利空间,一旦相关方案通过,S东锅复牌至少也应该有四五个涨停。”一家基金公司的投资总监高兴地告诉记者。而券商也对S东锅青睐有加,其目标价被调高到50-60元,和停牌前的价格相比,至少有107.61%的溢价空间。

    从2006年12月20日起,同属于东方电气集团的S东锅与拥有“A＋H”身份的东方电机双双停牌。停牌时,S东锅收盘价为28.90元,而东方电机A股股价为27.10元。基金业内人士分析,S东锅的股改方案将给基金带来又一次大的套利机会。除了得到2.5股的支付对价外,基金持有的股票在不除权的情况下有权换取东方电机股票,并享受东方电气整体上市后带来的股票上涨收益,还可以选择行使现金选择权卖出股票套现。

    S东锅的三季报显示,广发策略优选基金、广发小盘成长基金等7家机构共计持有1896.49万股S东锅的股份,占流通比为18.48%。而到了四季度,仅有广发小盘成长基金、德盛精选基金持有220.23万股S东锅的股份,占流通比仅为2.14%。“2007年,整体上市概念板块将得基金等机构的格外追捧,而东方电机股价目前的亮丽表现,将给S东锅复牌后的表现起到很好的示范效应,基金也将在二级市场重仓逐利。”一位基金经理如是表示。

    尽管离S东锅股改表决还有一段时间,但不少基金公司表示,整体上市在2007年注定成为众多机构追逐的热点,S东锅巨大的套利空间决定了他们将愉快地投上赞成票。