基金参与定向增发须防跌破增发价

    证券时报记者杜志鑫

    今年以来,基金参与上市公司定向增发的热情依旧很高。但业内人士指出,随着今年市场行情起伏较大,部分上市公司股价甚至会有跌破定向增发价的可能,基金参与定向增发除了要面对流动性风险外,自身能否赚钱也面临考验。

    根据WIND数据统计显示,从去年至今已实施定向增发方案的有71家公司,从去年11月开始,每月大约有10家公司的定向增发方案获得批准,而在近期发布实施定向增发方案的兴发集团、北京城建、长电科技等12家公司中,基金公司参与了其中10家公司的定向增发方案。其中,金融街以10.5元的价格向10家机构定向增发11428.57万股吸引了7家基金公司参与,华安、易方达、嘉实、广发基金分别认购1000、900、700、700万股,7家基金公司认购的股份占定向增发总比的41.8％。天士力、广电网络也分别吸引了嘉实、广发和富国、华夏基金的参与,从目前上市公司定向增发方案实施情况来看,基金参与程度普遍较高。

    去年基金参与上市公司定向增发一度变得非常狂热,后来管理层出于对基金流动性风险的考虑,对基金参与定向增发发布了《关于基金投资非公开发行股票等流通受限证券有关问题的通知》。在此之后,基金参与定向增发变得相对冷静和理性。但是随着股市的上涨和调整压力的加大,未来可选择的股票相对有限,其中就今年的投资题材而言,重组、整体上市、定向增发都是其中之一,一旦基金在考察上市公司定向增发项目后,觉得公司增发项目对于未来股价仍然有支持作用,甚至对于公司业绩有巨大的提升,基金一般会参与。

    近期市场反复震荡,作为基金重仓行业的地产行业受宏观调控影响,缩水甚为明显,许多基金参与的房地产公司的定向增发甚至有跌破定向增发价格的可能。以金融街为例,其增发价为10.5元,在国税总局发布征收土地增值税之前,该公司股价一路高歌猛进,最高攀升至18.22元,但在国税总局发布《关于房地产开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知》后,近期缩水非常严重,上周五收于12.89元,离其定向增发价10.5元已相距不远。因此基金参与定向增发除了流动性受限之外,未来能否赚钱仍然是一个很难说清的未知数。