银泰股份：宁波商业地产 业绩暴增可期

年报淘金 商业地产

今日，金融街（000402）发布2006年业绩，每股收益高达0.48元。作为一家在京津从事商业地产的上市公司，短短3个月时间，其主营业务暴增20.79亿元，从14.02亿元增加至34.81亿元其，净利润更是由1.48亿元大涨为5.25亿元。

相对于三季报0.15元的业绩而言，业绩暴增220%以上，股价收盘时，更是封死涨停。受此影响，上海、北京、杭州等地商业地产股全面爆发，外高桥（600648）、新黄浦（600638）、保利地产（600048）、新湖创业（600840）均以涨停报收。在房地产遭遇政策寒流的背景下，商业地产股明显成为地产板块最闪耀的新星。银泰股份（600683）作为浙江宁波商业零售巨头，近年来，致力于宁波市区商业地产的开发，商业地产增值潜力巨大。

商业地产 大幅增值

在美国住宅物业市场持续疲软的情况下，商业地产和工业物业环节持续增长，成为美国资产市场表现最佳的品种，外国机构投资者更是一致看好，仅去年已投入约两百亿美元于美国商业地产市场，物业基金经理预期2007年将有更多资金流入商业地产领域。

根据新的会计准则，2007年开始地产将不再采取历史成本法计入公司，而采取国际通行的市价模式计入公司资本。拥有商业地产、从事租赁服务的上市公司的地产资产将获得市场重新评估，而从事商业百货、酒店经营和商用写字楼租赁的上市公司增值空间将更加巨大。

公司以宁波本埠零售单体店为龙头，以百货连锁经营、房地产开发构成主业扩张两翼的发展战略，一部分自己经营百货或超市，大部分则作为商业地产经营。结合宁波市中心商业区开发规划，公司联手国外金融巨头萨摩亚瑞达集团、美国凯悦集团，合资组建成立宁波钱湖国际会议中心开发有限公司（占30%股权），以4.1亿元的总价款拍得度假区内酒店用地26.85万平方米，住宅用地27.98万平方米，有望在酒店业一展伸手。

宁波华联CBD和慈溪CBD项目项目进展顺利，商业地产增值空间巨大。去年起，公司投资开发位于宁波市CBD核心位置宁波华联地块，占地面积3311平方米，建筑面积3.2万平方米。同时，开发于慈溪市CBD核心位置的慈溪329国道地块，占地面积1.82万平方米，建筑面积5.96万平方米。宁波华联和慈溪329国道地块项目相继开工，且分别于2008年上、下半年竣工交付。可以预见，公司未来商业地产的项目的顺利，将进一步提升公司业绩，未来资产增值空间将更加巨大。

商业零售 稳定增长

公司作为浙江宁波本地商业龙头企业，“银泰百货”商业零售业的各项业绩已连续四年稳居浙江百货业第一，是浙江百货霸主，地区垄断优势明显。公司大股东中国银泰投资有限公司，是国内投资领域的大型企业集团，以房地产业、商业、能源产业三大核心见长。在商业百货领域，中国银泰目前拥有六家大型百货公司，公司零售百货将依托中国银泰资金优势，百货业务将进一步扩张。

中期回调到位 主浪将展开

周线上看，该股前期成交大量堆积，四周换手率高达150%以上，主力机构已经抢筹介入，在结束技术性回调，成功清洗浮筹后，该股重新上涨，两周时间一举收复失地，强势走牛趋势不可逆转。日线上看，该股中期回调20日均线后，连收4阳，成交量能温和放大，后市有望放量突破，挑战7元前期高位，可重点关注！

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