东方证券：新一轮行情上涨趋势的展开已经明确

　　1 月份实现贸易顺差158.8 亿美元

　　海关总署昨天公布统计数据，今年头一个月我国外贸进出口总值1573.6亿美元，比去年同期增长30.5%。其中出口866.2亿美元，增长33%，增速去年12月份提高8.2 个百分点；进口707.4亿美元，增长27.5%，增速去年12 月份提高14 个百分点；实现贸易顺差158.8亿美元，增长67.3%，但比去年12月份减少51 亿美元。

我们认为：1 月份外贸同比增长很快，但其中部分原因是受到季节因素的影响，因为去年春节是在1月份，而今年是在2月份。同样，贸易顺差的缩小也是由于季节因素造成的。可以预期，2月份的进口、出口增速都可能会降低，但我们仍然认为，全年出口增长速度仍会比较快，贸易顺差会进一步显著扩大。

　　A50 多方加码未平仓量增加20 手

　　我们认为：周一现货指数大涨4.3%，A50 期货的交易量为20手，未平仓量增加20手，所有的交易都是新仓单，高档不换手。行情上涨，未平仓量增加，说明多方积极看多后市。本月A50 结算在2月26日，之前是一周的长假，本周如果未平仓量不减少，节后的行情涨跌幅将很大。

　　市场运行简况

　　周一随着权重股的反弹，股指开始出现大幅回升，两市下跌个股廖廖无几，两市下跌家数仅有150家，普涨之势明显。上证指数收盘2807点，较前一交易日上涨2.81%。深成指、上证50指数、深综指、新综指、深圳创新指数、中小板指数收盘涨幅分别为4.24%、3.95%、3.15%、2.85%、3.54%、2.02%。两市A股成交额累计946.08亿元，成交量与前一交易日大体相当。根据交易所安排，中国平安、新海股份和科陆电子3只新股于周一发行，本来对于市场应该具有抽资分流影响，但周一市场表现似乎并未过多理会新股发行，单边上行的做多气氛，让投资者重温牛市气息，市场资金选择持股过节的思路明确表现在周一盘中，银行地产等大权重的板块整体的优越表现带领大盘强势上扬。

　　市场趋势研判

　　银行地产钢铁等代表市场重心的大型蓝筹股于周一盘中再度企稳上攻，对于市场形成的积极影响意义巨大。该类股票经过一月底以来的急跌与上周行情的反弹回落二次筑底之后，普遍已经完成了一轮快速的洗盘，并于周一盘中展开积极反攻。3000点附近调整以来，大盘因一线蓝筹股的短暂急跌而回落，而在该类股票做空动力完全释放之后，目前大盘也就会因为该类股票调整到位并重新领涨市场而再获新一轮多头行情的上行动力。同时，周一盘中多数板块个股普涨的迹象明显，市场资金重趋活跃，给整体市场再度带来大面积的赚钱效应。我们认为接下来大盘的走势很可能会复制06年6月中旬大盘的逼空走势。上行速度不会像前期如此之快，上涨的方式可能是小阳小阴一路震荡上行。而且目前从市场环境看来，经过上证指数自3000点以来的调整之后，无论是关于市场估值泡沫的争论等方面还是新基金重获批准发行等代表管理层关于股市的态度等方面，似乎都在转为对于市场有利的方向发展，同时，牛市上行的根基诸如人民币持续升值、中国经济的高成长、股市的制度性变革对于市场带来的长期性利好等方面并没有出现任何的变化，尽管市场扩容也在提速，但股指自千点以来的持续上涨所带来的财富效应，对于场外资金构成强烈的吸引，市场预期的变化影响市场资金的出入，而扩容的持续也增强了市场的消化能力，上升途中的回档往往都成为了场外资金低吸入市的良好时机。两市股指先后向上突破上档各条中短期均线之后，我们认为，新一轮行情上涨趋势的展开已经明确，行情将重新向3000点整数乃至更高位置发起多头攻势。投资者可于后市借回档之际，低吸潜力品种，积极参与，持股过节。

　　市场操作策略

　　业绩高成长或可能大比例送股的个股，走势滞后或走势独立、有实质性题材（如整体上市）及实力机构进驻的个股，及一些冷门、补涨类个股，有望短线跑赢大盘，可作为近期选股和操作的重点。