华冠科技:玉米价格上涨增加市场份额 “推荐”

　　华冠科技（600371）06年实现主营收入56863.43万元，同比增长68.62％；实现净利润1811.28万元，同比增长119.89％。每股收益0.12元，调整后每股净资产1.84元，净资产收益率6.01%。

　　公司主销品种郑单958在保持05年良好销量的基础上，06年在全国的种植面积又得到进一步的扩大，与此同时，凌单20销量也逐步上升，成为继郑单958、农大108之后的全国第三大玉米种子。随着工业用量的增加、以及农产品价格的不断走高，国内玉米供需形势也在不断的趋紧，导致玉米价格持续攀升或是长期保持在相对较高的位置。玉米价格的上涨直接激发农民种植玉米的热情，为玉米种业的龙头企业华冠科技带来更多的市场份额。

　　中投证券分析师黄巍认为，因06年4000万的计提使得本来就已增长的业绩延时到07年才会得到正常的体现。在假定玉米价格继续上涨带动玉米种子价格的销量和价格在未来3年都有一定程度的上涨，预测07年～09年每股收益分别为0.47、0.69和0.88元。按照农业公司08年的22～24倍市盈率估值，合计股价区间为15.18～16.56元，给予推荐评级。