《外资精点》瑞银︰玖龙中期业绩较预期佳,维持「买入」评级

《经济通专讯》瑞银发表研究报告，指出刚公布中期业绩的玖龙纸业（２６８９），盈利增长达６９﹒２％至９﹒４８亿元人民币，较该行预测的高出４﹒５％，而该行相信，玖龙现时的股价，已开始反映该公司强劲增长潜力，估计未来两年产能有４０％的年复合增长，维持「买入」投资评级，及目标价１８﹒５港元。

瑞银指出，玖龙的厂房使用率由０６年下半年的８９％升至９５﹒２％，利润率上升成为上半年业绩增长的主要动力，上半年的毛利率较去年同期上升４个百分点至２６％，主要因为成本控制改善及规模效益。 该行指出，约１２０万吨产能已在０７年１月完成，而另外８５万吨产能在未来３至４个月内完成，估计约５０万吨生产能力已在上半年业绩反映，该行维持玖龙全年盈利预测为２１亿元人民币，有关预测较市场预测高出９﹒３％。（ｃｎ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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