LED：具有战略意义的新兴行业

    东方证券陈刚

    根据“十一五”规划,未来我国将开展十大节能工程,其中绿色照明,推广高效节电照明系统将是一个重要内容。因此从战略的角度认识LED(发光二极管)行业的投资机会,具有深远的意义。

    改变世界的光芒

    半导体技术已经改变了世界,半导体照明技术将再一次改变我们的世界。作为一种全新的照明技术,LED是利用半导体芯片作为发光材料、直接将电能转换为光能的发光器件。自20世纪60年代世界第一个半导体发光二极管诞生以来,LED照明由于具有寿命长、节能、色彩丰富、安全、环保的特性,被誉为人类照明的第三次革命。

    节能是LED最大的特点,在我国具有非常重要的现实意义。中国照明用电约占总电量的12%, 保守估计2010年我国总发电量将达到30000亿度,照明用电将达到约3600亿度,如能节约一半的照明用电就是1800亿度,相当于两个三峡电站的年发电量。照明节能产生了两方面益处：能源消耗的节约和二氧化碳气体排放的减少。

    LED照明技术正处于一个迅速发展的阶段,发光效率不断改善,根据海兹定律,每18到24个月单个LED封装器件输出的光通量将翻一倍。现在白光LED的发光效率已达到白炽灯2倍以上,到2010年将超过荧光灯,到2020年将达到荧光灯的2倍,届时LED将成为全球照明的主要光源。

    我国LED产业发展机遇巨大

    我国LED产业起步于1970年代,90年代后期高亮度LED产业得到迅速发展。2003年科技部启动国家半导体照明工程,同时推动国家半导体照明产业化基地的建设,共建成大连光产业园、上海张江高科技园、南昌联创光电科技园、厦门开元科技园、北京亦庄经济技术开发区和深圳光明高新区六个产业基地。

    我国现有LED企业600余家,企业主要集中在下游封装和应用领域,国内从事LED上游外延片和中游芯片的企业大约在10余家。2005年中国半导体照明LED销量达11.7亿个,同比增长49%,其中在汽车用和室内LED灯饰市场出现了快速增长的势头,分别增长了53%和133%。交通指示灯和景观照明是我国半导体照明最主要的两个应用领域,这使得红光LED成为我国销量最大的产品。而LED在汽车应用中逐渐由内饰、第三刹车灯转向雾灯、车大灯的应用,使得白光LED增长速度最快,达到112%。

    我国LED产业的整体技术实力不强,仍处于起步阶段,企业规模普通偏小。但LED产业已经引起了国家的高度重视,《国家中长期科学和技术发展规划纲要》将半导体照明产品明确列为“重点领域及其优先主题”,提出“重点研究高效节能、长寿命的半导体照明产品”。

    国家发展改革委业已启动了十大重点节能工程,提出“十一五”期间将实现节约2.4亿吨标准煤的节能目标,其中绿色照明是重要一个方面。在整个照明领域,我国是世界照明电器第一大生产国、第二大出口国,半导体照明产业有很强的产业基础,因此未来我国LED将面临巨大的发展机遇。

    目前,国内资本市场上涉及LED产业的上市公司有好几家,但是真正具有一定的产业优势和投资价值,能够分享未来行业成长的主要是两家：联创光电(600363)和士兰微(600460)。其中,联创光电是LED的老将,士兰微是新锐,联创长于LED封装和应用,有完善的产业链；士兰微长于LED芯片,在单一领域已经做到国内最优。