当前信贷反弹压力仍很大

　　央行１５日公布的数据显示，１月末，人民币 各项贷款余额２３．１万亿元，同比增长１６％，增幅比去年末高０．９个百分点，比去年同期高２．２个百分点。数据还显示，１月份新增人民币贷款５６７６亿元，与去年同期基本持平。

　　专家认为，上述数据说明当前信贷反弹压力仍很大。

　　中国人民银行昨日公布的最新数据显示，1月份人民币各项贷款增加较多。截至1月末，人民币各项贷款余额23.1万亿元，同比增长16%。其中，新增人民币贷款5676亿元，与去年同期基本持平。

　　单单从数据来看，5676亿元的单月新增贷款足够把人吓一跳，但市场人士认为，综合各种情况来看，央行近期出台紧缩性措施的可能性不大。

　　中信建投证券首席宏观分析师诸建芳认为，5676亿元的新增人民币贷款与去年同期基本持平，有一定的季节因素，并且从环比数据来看不是突出加快，或者说尚不具有明显的加速增长趋势，尚没有采取紧缩性调控措施的必要。

　　广发证券金融分析师余晓宜表示，“1月份M2数据低于市场预期，意味着央行在一季度的加息压力减轻，央行可能要到二季度末左右再选择加息。”

　　申银万国证券宏观分析师李慧勇则表示，“M1增幅达到2003年以来的高点，这说明企业和居民对经济充满信心，中国经济仍处于强势增长，但由于央行年初已进行了预调控，而且CPI 和货币供应 量的增幅不算高，所以当前加息压力比较小。”

　　但是也有市场人士认为，新增贷款数字仍然显示当前的信贷反弹压力很大，如果新增贷款继续保持高速增长，央行可能将果断采取措施。

　　汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌表示，去年的平均月新增贷款为2650亿元，1月份的数字超过了其一倍左右，以这样的增长速度计算全年将达到3.8万亿元，增幅达到17%。“这还是央行未雨绸缪在1月份上调了一次存款准备金率的情况下得到的数字。”屈宏斌表示，“如果2月份数据严峻的话，央行很有可能再度出台数量紧缩政策，比如继续上调准备金率甚至小幅加息。”

　　央行在今年年初的工作会议上提出，今年将继续坚持区别对待、有保有压的信贷政策，引导商业银行严把信贷闸门，把握贷款进度和节奏，优化信贷结构，积极引导金融资源促进经济结构调整和区域协调发展。

(责任编辑：王燕)