美的电器(000527):多元化资产整合合理估值27元

　　公司即将进行的一系列与白电相关的多元化投资、收购等布局调整走向明朗化，我们看到一个将成为全球白电巨头的雏形，看到公司较为稳妥的国际化思路。2010年公司将成长为收入约500亿元，制冷、冷冻、洗涤三大白电产品系列并重的全球白电巨头，集团对公司的大比例增持更是对盈利前景充满信心的强烈信号；作为整合能力相当强的公司，2007年整合进入公司的冰箱和洗衣机资产将为其增添新的盈利增长点。

　　预计2006-2008年EPS为0.81元、1.03元、1.17元，净利润分别同比增长34%、29%和16%。考虑相应的成长性和资产整合因素，合理估值27元左右。

　　（国信证券）