《经济时评》新鸿基证券:调高准备金率不足以解决资金过剩

《经济通专讯》新鸿基证券发表研究报告指出，人行上周五（１６日）宣布将于２月２５日调高大型国企银行及股份制银行存款准备金５０基点至１０％。这是自去年６月以来的第五次调高银行存款准备金率。这最新的收紧政策是因１月份信贷强劲所引发的。

报告称，这最新的收紧政策目的是加强资金管理及警告固定资产投资可能会反弹。今年１月１５日的同样行动令银行调高同业拆息。调高银行存款准备金率为人行处理资金过剩问题的一个途径而无需加息，因为人行认为直接加息可能会吸引更多热钱流入。 报告指出，短期而言，调高存款准备金或会令市场利率上升，但基于中国过去４年的经验，此举应不足以解决资金过剩问题，因人民币汇价偏低，持续吸引外汇流入。故最新调控措施应不会对金融市场或实质经济带来太大影响。 银行股中，报告认为大型银行如建行（０９３９）及工行（１３９８）（沪：６０１３９８）会比小型银行少受负面影响。大型银行可在同业市场以较高的同业拆息向资金不足的小型银行放款。（ｊｏ）

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