《真知灼见-温灼培》纽元71美仙将成关键

《真知灼见》纽西兰的息率虽已是七大工业国中最高，处于７﹒２５％水平。但为压抑国内过热的房地产市场，市场估计于下月８日的议息会上纽央行仍有机会作出加息。由于过去多次纽央行作出加息某程度上均是为了压抑其国内过热的房地产市场，所以我们实在有必要深入了解现时纽西兰的房地产市场状况。

根据纽西兰Ｗｅｓｔｐａｃ Ｂａｎｋ的统计数字显示，现时纽西兰平均楼价相对比每年平均总家庭收入处于６﹒３倍计算，这比起邻国澳洲的５﹒７倍及美国的２﹒７倍明显要高。而于２００１年至２００６年期间，纽西兰的平均楼价已升值几近一倍。而最能反映炒卖活动，是在此同一期间内纽西兰住宅楼的销售增加了１７％，但整体人口却只增加６％。单从上述数字观察，似乎纽西兰的房地产市场确存在着泡沫。但这泡沫会否爆破我们还需留意纽西兰的净流入移民数字。纽西兰全国人口约只有４１０万。正因其人口偏低，净移民人数的多少，当中所带来的庞大消费力以至对房地产的需要等，对纽西兰国内房地产市场以至经济往往有着举足轻重的影响。所以，似乎降低新移民人数才是压抑纽国楼市的良方，加息只是治标不治本的方法。但问题是纽西兰政府又有否胆量限制新移民的进入，面对经济有机会逆转的风险？这实在有待我们日后作出观察。 纽西兰一方面有着加息预期，另方面美国房地产市场早前却出现利淡因素限制联储局作出加息能力，而中东伊朗局势近日又变得不稳定，驱使资金转往高息货币如澳纽作资金避难所。加上日本落实加息后反增强市场信心继续利用日圆作套利活动转购纽元，这种种因素均造就了近期纽元上升原因。 在众多利好因素驱使下，我们要留意纽元短期有否能力突破７１美仙的上升阻力位。一旦突破不排除将向７２﹒５美仙进发。相反，在众多利好因素下倘纽元仍不能有所突破，日后纽元要再冲破７１美仙将更具困难。建议已持有纽元的投资者宜继续持有，尚未拥有者则不宜高追。《星展环球金融市场部副总裁 温灼培》

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