中兴通讯：获得西班牙3G手机签单

　　中兴通讯为西班牙电信提供3GWCDMA手机。

　　2月15日，中兴在巴塞罗那3GSM展会宣布与西班牙电信集团Telefonica达成供货协议，将为Telefonica在西班牙的本土运营品牌Movistar提供WCDMA3G手机。

Telefonica是全球第三大市值的电信运营商，也是拉丁美洲最大的移动通信服务经营商，Movistar是Telefonica集团在西班牙市场的移动运营商，2006年3季度拥有2100多万用户。按照协议，Telefonica和中兴将组建一个团队来推动和发展双方未来的合作，作为双方合作的第一步，此次中兴将为Movistar开发定制一款型号为F230WCDMA制式3G手机，具有视频通话、流媒体下载、多媒体播放、蓝牙、T-flash等3G通信功能。根据我们了解，中兴此次为Telefonica供货F230手机数量约数十万部、由于是合作团队的首批单个定货产品，规模并不很大，但预期随后将有陆续产品推出。中兴的3G手机定位于中低端，此次为Telefonica提供的3G手机定价约在150美元，与此前为和黄提供的3G手机定位相仿。

　　跨国运营商的手机定制业务将成为中兴稳定的增长来源。截至目前，中兴3G手机已经进入沃达丰、和黄、西班牙电信、英国电信、加拿大Telus等全球顶级运营商，保守计算，我们预计2007年中兴手机有望超过1200万部，同比增长超过20%。我们观察到，中兴与英国电信、葡萄牙电信等12家跨国运营商的手机测试于2005年7-8月展开，而签订合同落定在2006年底至2007年，因此我们可以预期，2005年-2006年跨度2年的积累将有望使包括系统设备在内的海外业务在2008年-2009年逐渐进入小幅回报期。

　　中兴通讯在3GSM展会中推出全球速度最快的HSUPA数据卡MF365。

　　巴塞罗那3GSM展会上，中兴推出全球速度最快的HSUPA数据卡MF365，MF365同时是HSDPA/HSUPA数据卡，上行速率可达到2.0M，下行速率3.6M。HSUPA是继HSDPA后，WCDMA标准的又一次重要演进。此前，中兴通讯已经先后推出了全球首款下行速率3.6M和7.2M的HSDPA数据卡。

　　TD-SCDMA招标将于3月启动。

　　按照中移动扩大TD-SCDMA技术试验网建设方案的部署，集中采购工作将于3月6日开始，核心设备采购将于5月底前完成，终端采购将于10月底前完成，网络建设和优化也将在10月底前完成并开始正式放号。

　　从投资规模看，较我们此前预测的100亿元（设备投资）略有提高，预计设备投资约在120-150亿元左右。

　　维持对中兴通讯增持评级及53元目标价。陈亮国泰君安

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