新《规则》将进一步规范券商交易行为

    中信证券股份有限公司

    辞旧迎新之际,深沪交易所将实施新的《交易所会员管理规则》(下称新《规则》),作为规范交易所会员交易行为的一项基本规则的审慎出台,标志着监管层对于构筑安全、高效、有序的基础市场环境的决心,是市场规划未来的综合交易运营平台的一项重要举措。

    相较市场1998年出台的会员管理暂行规定,新规则发生了重大变化,突出体现在以下几个方面：一是交易单元概念的推出；二是明确了会员在交易代理业务运营组织过程中所承担的责任与义务；三是指出了会员在构架技术系统、运营保障及交易信息管理方面的相关职责；四是提出了会员代表制度及定期报告制度；五是补充了对会员的相关监管措施及纪律处分的有关内容等。新《规则》的推出,奠定了市场可持续发展、可持续创新的基础。

    我们认为,新《规则》的推出,会对会员在集中整合交易资源、进行业务创新、有效控制运营风险,规范交易行为等方面起到促进作用。

    首先,交易单元的推出,将原席位具有的具体交易功能转移到交易单元,打破目前席位与通讯通道的绑定关系,对于会员业务规划及资源有效配置具有重大意义。目前会员面临大集中运行环境,体现在席位资源、通讯通道资源上集中运用,如果无法得益于交易所在会员信道带宽等配套运行规则上的有效支持,必然无法保障市场在高峰运作期的峰值交易流的通畅运行。因此,新规则对于此类规则的放开对于大部分券商而言无异于雪中送炭。

    其次,证券公司可根据各自需要对各自交易单元、流速、网关的配置使用情况进行调整,在确保交易安全与效率的前提下,充分利用资源(席位的“免费额度”),有效降低证券公司的运营成本。

    第三,通过加强证券公司对客户投资的循序引导、规范管理指导,交易所对会员行为的规范管理,使市场逐步步入透明、规范的运行体系之中,对于投资者逐步接受双边市场、提高对高风险业务的免疫力、减少盲目投机行为皆发挥着重要作用。

    第四,通过对会员信息系统的规范,有效降低了市场运行性风险,为保障投资者权益,创造公平、公正的市场环境创造了条件。

    配合新规则实施及迎接大行情,中信证券充分关注发展IT战略对公司业务体系的支撑作用,在技术系统方面作了有效的规划和部署工作,在系统容量、网络、灾备、设备等方面进行了全方位升级和完善, 为主机处理能力、数据存储与分析能力、业务运行、交易产品和机制等方面的创新和优化预留了充分的空间,确保了2006年交易量剧增的态势下公司技术系统的基本稳定运行,并实现了与目前交易所体系的有效衔接；并作为新一代交易系统的先锋会员,及时了解业界动态,参与了技术体系需求的考察及系统测试跟进工作。

    在组织架构方面作了补充和调整,引入财务部作为信息报告责任部门,同时梳理现行的业务实施制度,对公司席位资源重新规划,并按用途部门、使用属性等有效部署。

    目前业务系统已准备就绪,相关交易单元及网关的部署方案已上报交易所。

    新《规则》的推出,必然有益于市场的规范运作。伴随着新《规则》的出台,我们期待着相关配套交易规则、制度的持续推出和完善,并通过市场各参与主体群策群力,共同创造高效、安全、透明、公正、合规的市场化运行环境。中信证券作为两个交易所的会员,将认真组织学习新的会员管理规则,严格遵守新的会员管理规则,积极配合交易所实施新会员管理规则,按照新规则的要求,完善公司内部管理制度,进一步规范公司的交易行为,在推动证券市场的建设和发展中发挥应有的作用。