两税合并将使海外上市企业长远受惠

　　■ 本报记者 马玉荣

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏博士发表报告，指出内外资企业所得税 并轨将会使占９４％海外上市中资企业市值的公司受益，并预料从２００８年起这些企业的总体税后年收益将由于税改而上升６个百分点。

　　马骏表示：“我们预计石油、电信、银行和大部分采矿行业的国内公司将成为税制统一的主要受益者，但部分非科技行业的海外上市的中资企业可能面临不利影响。”

　　他补充，占市值６％的中资企业可能由于税改而面临逐步上升的实际税负，长期来看这些企业的平均税后年收益可能下降４－５个百分点。受到负面影响的公司包括三类：一是目前从地区性优惠政策中受益的企业，比如在深圳、海南和浦东等地注册一些非高科技中资企业。另一类是目前享受外商投资企业待遇的�煹�被国外投资者视为中国公司的�牱歉呖萍祭嗥笠怠Ｗ詈笠焕嗍牵保岸嗄昵霸谙愀凵鲜械牟糠质着�Ｈ股公司，估计按照新税制，它们所享有的１５％的税收优惠待遇有可能会被取消。

　　在评论税制统一对财政的影响时，马骏表示，短期而言，预计本地企业的实际税负估计会从现在的２２％下降至２００８年的１６％，政府的所得税收入可能在２００８年因此减少１０００多亿元。但长期而言，税改对国家整体税收的影响是中性的。

　　另外，此项改革将提升国内企业在国内和国际市场的长期竞争力。还能通过提升国内公司的税后收益率，使企业得以进行较多的再投资而实现更快速的成长。他认为，税制统一还将对国内的产业结构产生影响。税收政策在支持高科技、服务业和资源产业的同时，将有助于抑制内外商对低端制造行业的过度投资。

　　至于对市场的影响，马骏指出，“预料所得税并轨、强劲的每股收益�煟牛校樱犜龀ぁ⒄�策风险的降低以及美联储货币政策 逐步走向宽松等因素都将在近期内继续支持Ｈ股市场。”

　　内外资企业所得税并轨的问题已在中国讨论了将近１０年，日前相关议案已经提交全国人大常务委员会进行初步审议。新的企业所得税法有望从２００８年初实施。