东方证券：今年中国出口增长预期依然乐观

　　格林斯潘称美国经济年底有衰退的风险

　　前美联储主席格林斯潘美国东部时间26日称，美国经济自2001年开始扩张以来，目前有迹象显示本轮扩张期已经进入尾声，如企业的利润率已经开始稳定就是扩张期进入最后阶段的一个领先信号，因此，美国经济可能在年底前陷入衰退。

我们认为：尽管如格林斯潘预期，美国经济年底有衰退的风险，但一方面，衰退期不会很长；另一方面，欧洲和日本经济的增长可能会超出去年年底时市场的预期，这会抵消美国经济增长率下降的影响，发达经济体总体的经济增长依然乐观，我们对今年中国出口增长的预期也依然乐观。

　　创新高后不获利了结，A50 多方继续看好今天的结算行情

　　未平仓量保持在150手以上的高位。我们认为：周一是猪年的第一个交易日，A50现货创下历史新高，年前选择持仓过年的多方，无疑是昨天收获最丰富的一方。周一的成交量只有2手，未平仓量还是保持在150手以上的高位。今天是A50 期货二月合约的结算日，未平仓量不减，A50期货多方仍然看好结算在更高的价位。

　　市场运行简况

　　周一虽在金融、地产的带动下有所回调，但在越走越强的二三线股带动下，股指止跌回升，开门红终归得以实现，大胆持股的投资者终于收到节日大礼包。截止收盘，上证指数收于3040点，较前一交易日上涨1.4%。深成指、上证50指数、深综指、新综指、深圳创新指数、中小板指数收盘涨幅分别为0.19%、0.44%、2.39%、1.37%、1.08%、1.02%。两市A股成交额累计1339.77亿元，成交量较前一交易日萎缩4.8%。两市银行、地产板块由于受到存款准备金率上调的负面冲击于节后首日出现较大幅度下跌，成为盘中最大的做空动力，但低市盈率的钢铁板块与受国际金属期货市场上涨走势带动的有色金属板块于盘中强势拉升，强势热点品种的反复运作，有效维护了市场的稳定。两市跌幅居前的基本都是基金重仓股与前期涨幅较大的品种，而低价题材股的拉升上涨成为目前带领市场向上突破3000点大关的生力军。针对低价股与题材股的炒作，成为短期市场行情的主要脉络。两市合计超过百只个股涨停的火爆行情，使得赚钱效应明显存在于目前市场，同时显示多数资金仍倾向于节后做多。

　　市场趋势研判

　　央行在节前最后一个交易日的尾声宣布上调存款准备金率以紧缩银根，成为导致节后首日开盘市场一度下挫的政策原因，但股指仅微调至5日均线上方，即在节后低吸入市资金推动下稳步回升，可见目前的行情已经再度进入了易涨难跌的良性运作之中。由于市场针对存款准备金率的调升已经有所预期，且提高存款准备金率的手段为央行反复运用之后，加息的预期反而减弱，消息面的出台兑现，无疑将使得节前上证指数低点2541点以来新一轮波段涨升行情的心理基础更加扎实稳固。暂停了两个月之久的基金发行于节后再度开闸，对于市场的资金面将再度带来积极支持，而节后“两会”即将召开，针对股市行情的稳定性需求不言而喻，短期内各项有利条件将为节后追求盈利的各路资金反复运用并加以放大，市场再度由多头掌控，行情突破3000点大关之后，继续上行的空间得到拓展。投资者应继续以理性的思维积极对待目前所展开的突破性上涨行情。

　　市场操作策略

　　业绩高成长或可能大比例送股的个股，走势滞后或走势独立、有实质性题材（如整体上市）及实力机构进驻的个股，及一些冷门、补涨类个股，有望短线跑赢大盘，可作为近期选股和操作的重点。