利差交易致美元兑日元大跌

　　　中国外汇交易中心人民币 兑美元周三在询价系统报7.7405元，较上日收盘价7.7415元小涨。美国经济数据不利致国际市场美元在低位徘徊，激励人民币盘中一度创出新高，但升值过快亦令回调压力加大，预计小幅盘整还将持续数日。

　　周三美元兑日元大幅下跌，主要是受到日元利差交易的带动下滑，而美国公布的经济数据也不佳，美国1月耐用品订单下降7.8%，降幅远大于预期的2.5%，显示市场对于经济状况仍心存警惕，该数据公布后美元应声下跌，并导致美股出现多年来的最差单日表现。但全美不动产协会(NAR)公布的数据显示，美国1月成屋销售较前月增长3.0%，高于预期；且2月消费者信心指数升至112.5。上述两项数据公布后，美元则收复部分失地。

　　欧元兑美元跌至1.32美元下方，据欧元区货币消息人士透露，欧元区通胀率的下降令欧洲央行(ECB)更难以就未来货币政策达成共识，即他们是否需在3月预期中的升息之后暗示将进一步升息。升息举措至少要等18个月以后才会对经济发生影响，因此ECB的决策需要基于未来一年的通胀前景，而非仅仅是未来几个月的物价涨势。德国1月经季节调整的就业 人数较上月增加4.2万人，欧元对此数据没有反应。

　　周三日元劲涨，兑美元涨逾2%，一度跌至117.50日元，兑高息货币如澳元和新西兰元涨幅达到3％，创一年来最大单日涨幅，因投资者担心金融市场波动性加剧，出脱风险较大的利差交易部位。随着日本企业会计年度结束（4月1日）的临近，过去的利差交易纷纷在近期平补日元的空头，由于过去利差交易盛行,主要货币兑日元的交叉汇率 料将有进一步下跌空间。日本1月工业生产较上月衰退，跌幅创三年来之最，引发外界质疑日本企业景气力度，更加认为日央行未来升息脚步将偏慢。日本政府周三公布，1月工业生产较上月衰退1.5%。表现略优于市场原先预估的衰退1.9%。但这仍创下2004年2月以来最大跌幅，显示工业生产在去年10-12月呈现强劲增长后，可能已渐失动能。

　　（作者系中国建设银行交易员）