股指报复性反弹 后市还需政策支持

　　在全球股市遭遇黑色星期二后，内地A股大幅反弹；但若政策面没后续利好，股指或将维持震荡

　　沪综指涨3.9%，上证180涨3.5%，上证50涨3.2%，沪深300涨3.5%，深综指涨3.8%，深成指涨3.2%，一组令人鼓舞的数字。

　　虽然隔夜美股大跌，拉美股市惨跌，虽然周三白天亚太多数股市继续大跌，但沪深股市周三我行我素，收盘差不多回收了周二“股灾”四成失地。大盘如此大幅反弹虽然有市场自身技术因素，但消息面及时辟谣也功不可没，周二暴跌时各种谣言已一一被辟，这本身反映出管理层态度。实际上中国股市只要跌多就能买，尤其是猜测政策不希望出现的暴跌时就更该买，不必理睬什么利空。低位仓惶砍仓的空头们也不想想，就算真有什么利空，跌了这么惨也必然会取消或押后，更何况本就是空头造谣，很多谣言很幼稚，不值一提。

　　周二暴跌后，更晚结束交易的人民币微微创出新高，周三人民币继续创新高报7.7409。人民币的走势也有利多暗示，因为这是个参与度并不充分的市场。

　　瑞银分析师安德森周三发表报告指出，周二中国A股暴跌，全球股市也受到震动，但他认为不需要担心A股市场，暴跌没有直接因素，暴跌原因很简单，就是投资者心浮气躁。报告还指出，政府没有任何理由来出台针对股市相关的措施，如征收资本利得税。

　　雷曼兄弟周三发表研究报告指出，中国A股暴跌8.8%，并没有特别的消息或是政府政策导致下跌，也没有迹象表明经济将开始大幅放缓，该行维持2007年GDP增长9.6%的预期不变。

　　内地A股虽然大幅反弹，但其仅靠自身力量一时难以连续上涨，或许还要政策面继续支持才能有所作为。关于后市，笔者认为，如果政策面没有后续利好，股指可能就此维持横盘震荡，一时也难以连续大涨，如果政策做多明显，则自当别论。

　　两会召开在即，这种情况下维持股市稳定是应有之义，在任何国家或地区的股市中，技术面都是让位于基本面的，在我国则更侧重政策面，所以炒作A股最忌仅看图说话，最忌技术派单相思式的划线。

　　股指不进则退，或许维持股指在原地比往上推升更累，所以也不排除后市还有利好的可能，但投资者不能会错了意，以为政策支持疯涨，更别以为政策会支持垃圾股疯涨。因此，后市纵然有利多，也是因为害怕大盘扛不住而不得已出的利多，并非希望股市过热。一但大盘涨得过猛，往往又可能有似有若无的利空和辟不胜辟的谣言。

　　目前只能肯定一点，这就是未来市场调控会更谨慎，有关人员讲话时会更小心。沪深A股近两月经历过太多的事，已充分证明了这是个“极脆弱”的市场，实经不起一丁点风吹草动。

　　操作上，绩优股持有不动，垃圾股俟机出局。另外，一般投资者大可不必理睬消息，凡符合国家最高利益的消息才可能是真的，所以某种程度上说，消息可猜而不可打听，猜出的消息有时比打听的更准。

　　以征资本利得税为例，傻瓜才会做此损人不利已的事，根本不必去求证。再以股指期货为例，照A股现在这德性，如仓促推出，到时对输家强制平仓或者都来不及。