德银：中国地产毛利率不低于20% 前景超越美国

　　德意志银行旗下的RREEF27日发表研究报告指出，中国经济的城市结构急剧转变带来强劲的市场基调，有利各类房地产 物业的发展；供应量高企令部分物业市场的空置率上升，租金短期或将出现平稳甚至下调的现象，但中长期各类主要物业的前景仍然向好。

　　据《大公报》报道，RREEF为德银旗下德意志资产管理在全球房地产、基础设施投资管理领域的队伍，其发表的研究报告回顾近期中国房地产市场的发展趋势，并探讨未来出现的机遇和挑战。RREEF环球研究部主管PeterHobbs在发布会上表示，由于中国房地产的基本因素依然强劲，加上各类型优质房地产供应相对缺乏，故对中长期中国房地产市场前景仍感乐观。

　　风险较成熟市场高

　　报告称，随着本地及国际投资者对中国房地产需求趋升，使整体资本化比率呈现下降趋势；不过，与主要环球市场相比，现在许多中国城市的收益率仍甚具吸引力。RREEF亚太区行政总裁KurtW.Roeloffs更预期，中国房地产未来表现或将超越美国。不过，报告认为投资者仍需面对一些房地产市场风险。一方面“结构性”风险仍高于发展较完善的房地产市场，包括流通性、专业服务的可靠性及市场资讯的可得性；另一方面，“市场”风险持续，主要是投资表现波动性高于较成熟的市场。因此，中国房地产市场有需要改善透明度以及规范化。

　　对于中央早前推出针对楼市的紧缩措施，KurtW.Roeloffs认为此等政策目标清晰，虽暂未看到中国政府有意压制外资在某类物业进行投资，但公司仍会配合有关的政策规定及方向。他强调，RREEF一直偏向购买现成物业，且属计划持有三至十年的长远投资，而非用作投机性的炒卖。

　　五年再投资三亿美元

　　该公司日前在珠海及华南地区已分别落实一住宅发展项目，其中位于珠海的项目涉及两千个住宅单位，投资额达2.5亿美元，销售对象主要为中等入息阶层人士，项目现已进行地基工程及平整。华南地区已同意落实投资的项目涉及三百个住宅单位。同时，在华南地区正物色的一个项目正进行土地规划的阶段，暂未能作具体公布。

　　KurtW.Roeloffs预期，中国住宅项目的毛利率平均也有20%至30%。他续称，RREEF计划未来五年，在北京、天津及长三角等地区兴建和管理合共五千间房的酒店，预计投资额介乎三亿至五亿美元。但他重申，公司在中国并无既定的投资金额目标，只视乎项目的发展机会，除北京及上海等主要城市外，公司也有意在西部地区如武汉、成都、重庆等经济增长良好的城市进行投资。(凤凰网)