海通证券：多头行情末期适合投机性操作

　　宏观财经要闻

　　·企业年金基金获准进入全国银行间债券市场中国人民银行与劳动和社会保障部28日联合公布了《关于企业年金基金进入全国银行间债券市场有关事项的通知》，企业年金基金获准进入全国银行间债券市场进行投资、交易。

此次发布的《通知》，主要从参与银行间债券市场交易的制度安排以及债券托管账户开立的条件、程序和交易管理等方面对企业年金基金提出了明确的要求。央行有关人士透露，下一步，央行将进一步采取措施，推出配套政策，引进住房公积金、投资理财工具等各类投资主体，丰富和扩大银行间债券市场投资者队伍，促进市场快速发展。点评：我国企业年金制度自建立以来，积累的企业年金基金近1000亿元，安全、合理运用这些资金显得十分迫切。企业年金基金进入银行间债券市场有利于拓宽其投资渠道、促进资产保值增值；企业年金基金的进入增加了银行间债券市场投资者类型，将促进市场需求的差异化、多样化，有利于市场交易效率的提高。·东京证交所完成与纽约证交所联盟谈判·去年我国研发经费占GDP1.41

　　%市场策略·蹦极中的市场近日市场的波动好似在玩蹦极，在前日大跌8.84%之后，昨日市场在早盘短暂下探之后强势反弹，上证指数大涨3.94%，两市又有200家个股封于涨停。市场心态也随指数波动极大，前日悲观看空声一片，昨日不少投资者又开始再看新高，笔者的观点坚持谨慎，蹦极中的市场，心脏不好者不应参与。从当前来看，前期主流板块如银行、地产、酒类等个股即使今日反弹也平平，强势的依然是属于二八中的“八”，这些个股的上升趋势尚未结束，因此带动了今日大盘的反弹，而昔日风光无限的“二”早已经进入中期调整之中，笔者前期指出，在当前多头行情的末期，市场比较适合于投机者而非投资者。当然，在未来市场的真正调整中，这部分当前疯狂上涨个股的作空动能将是最大的。建议投资者轻仓参与“八”中的投机，但注意控制风险。行业公司·宝钢上调2007年2季度碳钢产品国内期货销售价格·国家发改委关于中成药内科用药的价格调整公告点评国家发展改革委于2 月28日发出通知：对278种中成药内科用药的零售价格进行调整，调整后的价格将于今年3月15日起正式执行。点评：这是历史上规模最大的一次中成药降价方案。此次降价是国家发改委近年来出台的规模最大的一次中成药价格调整方案，降价的对象主要是临床使用较多、份额较大的中成药内科用药，共涉及1000多个具体剂型规格品。除廉价药品价格维持不动以外，其他约70%的剂型规格品价格进行了下调，平均降价幅度15%，最大降价幅度达到81%。按照2006年市场销售金额匡算，预计降价金额50亿左右。此次药价调整在市场预期之中。市场普遍预期在整个医改的大背景下，我国药品降价的频率将会有所提高。进入2007年，这一预期得以映证：1月23日，发改委刚刚公布了关于精氨酸等354种药品最高零售价格的通知，其特点是：品种最多，规模最大，降价金额超过70亿元，是历次药品价格调整中降价金额最大的一次。一个多月后的今天，发改委又推出了涉及范围如此之广的中成药价格调整方案，这说明今后整个行业还要不断地面对国家对于药品价格的调整。但对上市公司而言负面影响并不大。首先，此次降价并未涉及到上市公司比较大的品种。其次，上市公司中虽然有同仁堂、中新药业、白云山、三九医药以及康恩贝等公司涉及的品种较多，但是大多都享受了优质优价，价格下调的幅度并不大。我们维持对整个中药行业中性的评级。·六国化工取得宜昌鑫冠化工控股权·新疆众和（600888）2006年每股收益（摊薄）0.4603元·超声电子(000823)非公开定向增发点评：项目前景明确，建议参与

　　基金、债券和衍生产品

　　·农历新年基金“封转开”开闸

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