金融股拖累大盘：2800再失守 中期调整声渐起

　　 “全球小股灾”的余波再次反映到A股，昨日大盘未能延续前日强势反弹之势，而在个股大面积下跌的拖累下再度展开深幅调整，沪深两市双双以带下影线的阴线报收。上证综指再度跌穿2800点，收于2797点。而经过两次大幅调整，市场分析人士认为展开中期调整的概率在增大。

　　昨日早盘上证综合指数以2877.20点略微低开，随即在强大的抛售压力下继续探低，尽管盘中多次出现弱势反弹，但因市场心态谨慎而难以组织有效的反击，全天基本表现为震荡回落的态势，尾市略有回抽，最终以2797.19点报收，全天下跌83.88点，跌幅达2.91%。深成指也下跌2.93％，报收7804.35点，均出现了两阴夹一阳的态势。两市成交额略有放大，合计成交约1597.7亿元。

　　金融股拖累大盘

　　从盘面情况看，两市近三成的股票出现下跌。昨日拖累大盘的重要因素在于大盘蓝筹龙头板块整体走势疲软，特别是工商银行、中国银行、招商银行、兴业银行、华夏银行、S深发展和中国人寿、中信证券等金融板块龙头品种纷纷陷入整理态势。中国平安上市首日也出现高开低走，收盘涨38.43%。

　　另外，万科、中粮地产、深长城、“两桥一嘴”等颇具板块乃至市场影响力的地产板块龙头品种也整体出现回调态势，且中国石化、宝钢股份、上港集团、大秦铁路、长江电力、华能国际、中国联通和鞍钢股份、太钢不锈、中集集团、五粮液等组成的超级航母编队的表现也较为差强人意，这无疑使市场失去了最为有力的做多武器，其他个股与板块因此也就难有很好的表现机会。

　　据统计，工商银行、中国银行、中国人寿、中国石化四家权重股对上证综指下跌贡献超过50点。

　　不过，两市低价题材股依然活跃，截至收盘仍有超过30多只股票报收涨停。

　　继续结构性调整

　　申银万国指出，股指出现震荡的一个原因是市场股价体系需要结构性调整或重新梳理。通过在箱体内的震荡整理，完成这种结构性的调整，同时酝酿新的市场驱动力。银行、房地产 进入休整，目前的热点较散，难以接过银行、房地产股的接力棒。局部性的热点也只能支持股市进行箱体的运行。

　　股指从去年的1541点起涨，其间还没有像样的调整，今年1月份的调整时间太短，不够充分。通过箱体的震荡整理可以充分地洗去丰厚的获利盘，为以后的上涨打实基础。

　　广州万隆凌学文更加明确地认为，从市场内在因素来看，结构性高估已经成为后市行情运行的一大隐患。他指出，周二市场所出现的罕见暴跌行情及周三的强劲反弹所导致的股指大幅震荡表明，波澜壮阔的牛市 行情在3000点区域遭遇了市场内外因素的夹击，多空分歧不断加大，在昨日市场再度回落过程中，市场结构性风险显露无遗。显然，从具体操作策略而言，笔者认为在高位震荡阶段，投资者应合理调仓，主动规避结构性高估风险。

　　短线快进快出

　　市场选择再度深幅调整，也让更多分析师开始相信中期做头已经开始。

　　中金认为，股市长期向上的趋势并未改变，仍然维持普涨普跌的可能性较大。由于宏观调控 ，股市短期波动加大，选股难度加大。但也有市场人士认为，上证综指在3000点附近中期做头基本没有疑问，策略上需要适当谨慎，短线进出。

　　联合证券也表示，大盘之所以反弹缺乏力度，主要是权重板块以及基金重仓股表现疲弱，而仅仅靠低价股行情难以持续。目前市场面临方向性选择，是确立中期头部还是继续维持震荡整理关键还要看指标股的走向。上证综指在3000点附近中期做头基本没有疑问，策略上需要适当谨慎。

　　一位市场人士也认为，目前的调整属于一轮中级规模的调整，可能刚刚开始。昨日股指再度大幅下挫，盘面显示主力机构在重仓股上出货明显，在连续上涨了一年多，股市获利盘众多，两市这种带量下跌短期仍将持续，M头雏形已经显现，而M头杀伤力很大，到破颈线时再出局，为时已晚。

　　在点位上，申银万国具体预测称，股指仍将在2600~3000点的箱体内运行一段时间。短线还会有震荡，但震荡的空间会逐步收敛。