上市公司打新资金额达88亿

　　在1月上市公司巨资申购新股密集公告期过后，2月以来“打新”热潮依然不减，南钢股份（600282.SH）、金融街（000402.SZ）及新黄浦（600638.SH）3家上市公司接连公告称以自有资金申购新股。

根据《第一财经日报》的统计，自去年6月IPO重启以来，共计22家上市公司分24次公告将利用闲置资金开展新股申购，剔除金融街（000402.SZ）尚待审议的资金额外，资金总计87.9亿元。那么，“打新”获益对相关上市公司估值的影响究竟如何？

　　“由于申购新股几乎是无风险投资，因此上市公司打新股获利无疑将提升其自身估值水平。公司投入的资金越多，中签并获益的概率也就越大。”某券商研究员指出。市场人士认为，在上市公司资金急需寻找投资方向、今年H股将加速回归A股的大背景下，上市公司“打新”热潮预计还要持续。

　　“打新”获益对上市公司估值的影响如何？该研究员以上实发展（600748.SH）（行情,资讯）为例分析称，上实发展以3.5亿元申购新股，假设按相对平均的15％年收益率计算，那么3.5亿元的“打新”投资将可以带来5250万元的收益，而上实发展去年上半年主营利润6998.67万元，相比之下显然“打新”收益非常可观。按上实发展5.8754亿股的总股本计算，每股将增加0.09元的收益，按30倍市盈率计算，估值应相应上升2.7元。

　　今年以来是上市公司“打新”资金入场的密集期。整个1月就有10家上市进行公告，“打新”资金共计56.8亿元，占IPO重启后已公告的上市公司申购新股资金的64％。

　　全流通IPO“第一股”中工国际（002051.SZ）挂牌首日的火爆行情，可能在一定程度上引发了上市公司的“打新”激情。去年6月19日中工国际挂牌首日一度暴涨575.68％、摸高50元，收盘时全天涨幅高达332％，即使一开盘就卖出，收益率也超过130％。

　　短期巨额利润的诱惑，使上市公司申购资金开始纷至沓来。

　　动作最快的就要数宇通客车（600066.SH）（行情,资讯）。在中工国际上市的第三天即去年6月21日，宇通客车就作出决定，将部分闲置资金用于新股认购，最大认购新股资金总额不超过5亿元，授权总会计师管理使用，同时承诺中签新股原则上应于上市首日获利了结，并保证新股认购资金专款专用。同日，双鹭药业（002038.SZ）也赶上“打新首班车”。

　　随后，金盘股份（000572.SZ，现为“海马股份”）和北京城乡（600861.SH）也快速加入其中，分别于去年6月22日和23日公布将以1亿元和4亿元进行新股申购。

　　除诱人的高额利润外，这几家上市公司申购新股的反应如此之迅速，其自身充裕的闲置资金也是一个重要因素。

　　数据显示，截至去年一季度末，宇通客车货币资金余额达到8.88亿元，而公司经营活动产生的现金流也非常充裕，在2005年末为5.06亿元。

　　也许是尝到了申购新股的甜头，宇通客车于今年1月5日再度增加“打新”资金3亿元，额度总计达到8亿元，成为两市首家追加申购新股投资的上市公司。

　　而从20多家上市公司申购资金额度大小来看，冠军非海马股份莫属。今年1月13日，海马股份以35亿元进行“新股申购、国债回购和其他低风险产品”操作的消息一经公布，市场一片哗然。而仅在半年多前的去年6月，海马股份前身金盘股份的申购资金也还只有1亿元，在更名后不久即有如此大的动作，着实令市场为之惊讶。

　　上市公司如此热衷新股申购，具体收益是投资者最为关心的话题。宇通客车去年年报显示，申购新股的收益为1200余万元，占去年净利润2.21亿元的5.43％。遗憾的是，去年底之前宣布进行申购新股的上市公司只有宇通客车一家于今年2月13日公布了去年年报。在“打新”的上市公司中，即将公布年报的是双鹭药业，预计年报披露日定于3月6日。而在今年宣布申购新股的上市公司的“打新”收益，则可能要等到今年中报时才能一窥究竟。

　　作者：李晶 第一财经日报