07年奥运投资策略：奥运福娃送来5只大牛股

　　北京奥运对中国经济的影响兼具短期与长期、显性与隐性作用，牢牢把握脉冲刺激、品牌跃升、新兴产业促动、要素质量提升四大主题，推荐奥运A股福娃组合，即贝贝：北京城建、晶晶：王府井、欢欢：华闻传媒、迎迎：中国国航和妮妮：中青旅。

　　要点：

　　北京奥运对中国经济的影响兼具短期与长期、显性与隐性作用，奥运举办当年显性促动达到高峰，其后将通过改善经济增长变量而间接发挥持续推动力。

　　从历届奥运举办国经验看，奥运不但对实体经济具有较强的推动作用，对虚拟经济更是具有强大的刺激作用。奥运举办前期各国的股指走势具有很强的趋同性，奥运会对股市具有积极的正向效应，有效提升投资者信心，推动股指上扬。

　　北京奥运的举办对中国行业经济的影响主要体现在奥运举办期间的峰聚效应以及后奥运时代的长期竞争力的改善。峰聚效应主要表现为需求刺激，尤其是投资与消费的拉动，重在短期；后奥运时代的竞争力改善则指提升供给要素方面素质，立于长远。

　　综合奥运经济发展的一般规律与北京奥运的中国特性，我们对北京奥运的投资策略为：紧紧抓住区域与行业这两大维度，牢牢把握脉冲刺激、品牌跃升、新兴产业促动、要素质量提升四大主题，挑选出具有较高投资价值的公司。

　　我们认为，奥运对中国经济的影响较易把握的是峰聚效应和非均衡特性，北京区域经济及商业、旅游板块受益程度最大，结合行业及公司的具体发展状况，我们推荐奥运A股福娃组合，即贝贝：北京城建(600266)、晶晶：王府井(600859)、欢欢：华闻传媒 (000793)、迎迎：中国国航 (601111)和妮妮：中青旅(600138)。

　　作者：李志武 长城证券