基金仓位重 优选更重要

    ◇海通证券 单开佳

    2月27日市场恐慌性下跌，股票混合型基金受重创，其后市场又经历上下震荡。

    基金平均仓位增幅明显

    根据2月27日基金净值的涨跌和市场的跌幅数据，我们可以利用基金净值跌幅除以市场跌幅来估计股票混合型开放式基金的大致仓位。对照基金四季报中公布的股票仓位，我们发现，大部分股票混合型开放式基金在2007年1-2月提高了持仓比例。股票型开放式基金四季度的平均仓位为81.29%，而我们估算的最新股票型开放式基金的仓位约为88.18%，平均增仓6.88%；混合型开放式基金四季度平均仓位为70.42%，而我们估算的最新仓位约为82.01%，平均增仓11.59%。从增仓基金个数看，101只股票型开放式基金中有84只增仓，64只混合型开放式基金中有56只增仓。

    配置优质基金 避免频繁操作

    虽然A股走弱，但我们认为支持牛市的三大基石仍然没有动摇：企业盈利快速增长，中国流动性过剩，股改带来流通股东与原非流通股东利益的一致。虽然市场整体估值水平有所偏高，但是仅就这一个因素不支持A 股市场出现连续大幅度下挫（30％以上）的走势。但我们对中长线行情的看法依然谨慎乐观。

    在中长线看好A股市场的前提下，我们建议投资者根据自身的风险收益偏好优选基金，并且中长期持有。在基金品种的选择上，我们建议结合投资者自身的风险收益承受能力，合理配置历史业绩优异并具有增长潜力的基金品种。

    部分开放式股票型基金上周回报率表现

    基金名称 单位净值（元） 最近一周

    总回报率（%）

    华夏大盘精选 3.1380 -1.91

    嘉实成长收益 1.0772 -2.04

    上证红利ETF 2.2770 -2.11

    万家公用事业 1.3442 -2.20

    长盛成长价值 1.0640 -4.23

    博时主题行业 1.3332 -4.23

    鹏华普天收益 1.1020 -4.34

    鹏华中国50 1.0830 -4.67

    德盛精选股票 1.0500 -4.72

    中海优质成长 1.2869 -4.88

    东方精选 1.5074 -5.03

    博时价值增长 2.5160 -5.16

    天治核心成长 1.4599 -5.38

    光大保德信红利 1.9246 -5.43

    宝盈泛沿海区域 1.2788 -5.45

    广发聚富 1.4586 -5.49

    上投摩根中国优势 2.7598 -5.59

    长城久泰300 2.4539 -5.74

    鹏华行业成长 2.2804 -5.75

    华夏红利 1.4230 -5.76

    基金名称 单位净值（元） 最近一周

    总回报率（%）

    招商安泰股票 2.2500 -5.81

    富兰克林国海弹性市值 1.0246 -5.82

    诺安股票 1.1546 -5.88

    华富竞争力优选 1.2423 -5.89

    博时精选股票 0.9966 -5.91

    嘉实沪深300 1.0130 -5.99

    长盛动态精选 1.5086 -6.17

    大成沪深300 2.0285 -6.18

    中信红利精选 1.2255 -6.19

    广发小盘成长 1.6562 -6.26

    交银施罗德精选 0.9478 -6.34

    中小企业板ETF 1.5250 -6.44

    景顺长城内需增长 2.5610 -6.46

    新世纪优选 0.9849 -6.47

    上证180ETF 5.7410 -6.59

    友邦华泰盛世中国 1.2102 -6.59

    国泰金马稳健 2.3590 -6.61

    易方达深证100ETF 2.4210 -6.74

    华安MSCI中国A股 2.2650 -6.79

    长信银利精选 1.0469 -6.84

    部分基金重仓股上周收益率情况

    股票代码 股票名称 周收益率 日均换手率

    （%） （%）

    000063 中兴通讯 6.25 2.18

    600050 中国联通 4.35 6.68

    600019 宝钢股份 0.97 3.22

    600519 贵州茅台 -2.38 0.84

    000069 华侨城A -5.68 1.80

    600028 中国石化 -5.90 3.40

    601398 工商银行 -6.61 3.37

    000402 金融街 -6.96 3.25

    600005 武钢股份 -8.18 2.57

    600900 长江电力 -9.32 2.19

    600030 中信证券 -9.64 1.59

    600583 海油工程 -10.63 1.50

    000825 太钢不锈 -11.89 2.24

    600036 招商银行 -12.38 2.26

    600016 民生银行 -12.68 2.17

    600009 上海机场 -12.69 1.10

    002024 苏宁电器 -13.17 0.89

    000002 万科A -13.57 1.83

    600000 浦发银行 -13.89 2.18

    000858 五粮液 -15.42 3.20

    数据来源：Morningstar晨星（深圳）基金数据中心