板块风云：整体上市概念股再次迎来大幅炒作机会

并购重组题材历来就是催生大牛股的温床。而代替该题材并且产生更大推动力量的则是整体上市概念的粉墨登?＞」艽笈淘?000点附近波动，但具备整体上市概念的个股依然表现出超级强势，前期沪东重机连续涨停累计涨幅44%，这种持续涨停爆发走势已经预示着整体上市概念股的爆发力度不可小视，同时今日南京水运在资产注入下攻击涨停，可见，整体上市概念股一旦井喷爆发极有望成为大盘剧烈震荡中最热焦点，千亿资金积极转战整体上市概念股已成未来最佳防御策略。

一、整体上市题材成为资产重组背景下塑造翻番牛股的乐园

整体上市概念股一段时间来表现出色，成为多头的最新“武器”。由于前期上港集团在披露整体上市方案后复牌当天便被巨量资金封上涨停板，激发了市场活跃资金对该题材的挖掘。从近期看，一些具备整体上市概念的个股如本钢股份、锦江投资、上海汽车、天津港、许继电器等出现连续大涨的走势，已经形成强大的示范效应。此外，由于历史的原因，沪深本地股中有大部分是其控股集团公司拿出一块资产来实现上市，因此，整体上市概念未来将以其迅猛之势开始向沪深本地股蔓延。而目前正是由于随着股改基本完成，全流通时代的逐步到来,整体上市能够带来较为理想的交易性套利机会，因此成为了投资者关注的焦点。我们认为，整体上市概念在此阶段横空出世，有着一定的积极意义。因为在许多行业内，行业或集团公司的资产质量与盈利增长均优于上市公司，这样一旦实现整体上市后上市公司的价值将面临重新估值。此外，通过整体上市，集团的优质资产可以注入，将大大提升上市公司的质地，随着业绩的提升，上市公司的投资价值将增加，股价也将飙升。因此，投资者应将同时密切关注依托大集团背景下的资产整合或注入带来的资产质量改善与盈利。

我们认为，从资产重组的角度看，未来大股东对上市公司注入优质资产的动力将会大大提高，以整体上市为基本模式的资产注入将会在全流通后成为并购重组市场上最为闪亮的篇章，以“保壳”为目标的资产重组仍将此起彼伏，证券市场上资产重组将呈现出明显的主动性特征，同时分拆资产等创新模式也将随着证券市场的成熟而逐渐发展起来。

二、整体上市概念已成为成证券市场中又一大亮点 未来想象空间巨大

由于国内的上市公司主要是分拆集团资产的方式进入证券市场的，集团还保留大量与上市公司相关的或不相关的经营性资产，整体上市是指集团公司把整体的经营性资产注入上市公司的行为。就本质而言，整体上市是股东资产注入的一种方式，有的公司整体上市是一步实现的，也有分步完成的如前所述，由于全流通对股价流动性和股价的改变，上市公司对于整体上市的热情将大大提高，我们认为，整体上市的兴起不仅将上市公司及其股东充分获益，对我国资本市场的功能和长远发展都会带来较大的促进作用。首先，对上市公司而言，整体上市使公司的规模大幅扩张，盈利能力和综合实力大幅增强；同时整体上市有助于解决上市公司与大股东与上市公司间的利益冲突，有助于上市公司完善公司治理结构、明晰产权关系。

其次，对大股东而言，其所控制的资产通过进入上市公司将大幅升值，而且退出机制畅通。同时由于总股本扩张，融资能力大幅增强。第三，整体上市提升了A 股上市公司的质量，增强了上市公司的行业代表性，从而增强了中国股市的“经济晴雨表”功能。有利于国内证券市场在全球的影响力增强，成为对中资股定价的主体。大型企业整体上市，将使蓝筹股队伍迅速扩大，有利于证券市场的健康稳定发展。

实战出击：招商轮船（601872）航运业是国资委要求绝对控股的行业之一，也是央企整合的重点行业之一，这种情况下航运四大央企展开了白热化的角逐，开始急剧扩张运力。目前，四大央企的订单交付时间均已最远排到了2010 年，大量手持订单带来的巨大财务压力需要得到资本市场的支持，因此定向增发资产注入甚至整体上市就成了必由之路。该股经过长时间箱体震荡后整理已较为充分，鉴于优异的质地必将获得市场各方的青睐，值得重点关注！

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