联合证券：钢铁权证空间有限雅戈认购继续精彩

　　行业与公司

　　·航天晨光：将公开发行股票不超过6000万股·S华源：以华源生化（泰国）95%股权、对大股东3.66亿元的债权，与华源集团的中国华源（墨西哥）纺织100%股权进行置换，涉及交易金额6.03亿元·南京水运：特定对象非公开发行股票数量不超过40000万股

　　其他资讯

　　·国务院总理温家宝周一在十届全国人大五次会议开幕式上作政府工作报告。

指出“要大力发展资本市场...稳步发展股票市场，加快发展债券市场，积极稳妥地发展期货市场”等。·证监会主席尚福林：各国股市主要受其国内因素影响，也根据国际化程度不同相互有影响，中国股市规模较小且国际化程度不够高，实际上不可能有“震动全球”的影响。·周小川：今年不排除扩大汇率浮动区间；现行利率水平还比较合适，但中央银行从不排除加息可能；储蓄资金进入股市是一种正常的分流行为。·国资委主任李荣融：应该鼓励国企红筹股回归国内，只要企业愿意，国资委鼓励其回来。他还认为国企红筹股慢慢都会回归A股市场数据说话·LME主要金属期货价格走势·原油价格走势·三月限售流通A 股统计

　　钢铁权证空间有限，雅戈认购继续精彩

　　1.本期权证投资策略周报我们给予雅戈认购增持评级，给予伊利认股和万华认购谨慎增持评级，其余认购权证给予中性评级，认沽权证仍给予减持评级。2.本周积极的权证投资组合可配置雅戈认购权证，稳健的权证投资组合可配置伊利认股和万华认购权证。3.钢铁类认购权证经过前期表现对07年业绩基本已有15倍市盈率的反应，权证价格对08年业绩也有所透支，我们认为短期上行空间有限；对于资产注入和整体上市概念的权证，如长电，中化，首创和国电权证，整体上市、资产注入虽仍是主要投资线索，而且这一主题将在较长时间内得以持续，但预期未达将导致股价大幅回调，我们仍提请投资者应谨慎参与。4.由于本周大盘走势疲弱，导致认沽权证本周表现十分抢眼，虽从理论上讲，认沽权证具有对冲正股股价下行风险的作用，但是鉴于大部分认沽权证仍然是深度价外，理论价值很小，仍然提醒投资者注意投资风险，特别是警惕部分距离到期日较近的认沽权证，如包钢JTP1，万华HXP1等。如果大盘震荡下行，则一些存续期较长的认沽权证可能存在一定的投机性机会，如五粮YGP1，中集ZYP1等。