宝新能源 环保型火电新军

    中原证券刘江啸分析认为,在成功转型成为环保型火电企业之后,宝新能源(000690)历年经营指标有了巨大改善。初步估计,公司2007、2008、2009年每股收益分别为0.41元、0.89元、1.45元。

公司合理PE值应该在20-25倍左右,参照对公司的盈利预测,判定公司合理价格区间应为18-22元,目前公司股价尚有一定上升空间,给予短期“增持”评级；长期看好节能环保电力企业的增长预期,给予公司长期“买入”评级。

    2006年宝新能源经营业绩获得巨幅增长,期内公司实现主营业务收入10.05亿元、主营业务利润3.88亿元、净利润2.69亿元,同比分别增长71.2%、119.7%、218.9%；实现每股收益0.73元,同比增长83%。

    刘江啸分析,在两台13.5万千瓦煤矸石机组顺利投产后,宝新能源的荷树园二期工程两台30万千瓦煤矸石机组已于2006年10月开工建设,预计将于2008年4月和6月相继投入运营,届时装机容量的大幅增长将直接导致公司08年、09年业绩大幅上升。同时,根据公司制定的未来发展计划,在荷树园二期工程基础上还将再新增两台30万千瓦煤矸石机组,如果能够顺利立项的话,预计于2011年完成投产,届时将促成公司整体经营业绩继续增长。

    此外,公司从区域型房地产开发商成功转型为电力企业,所采用的循环流化床煤矸石发电方式,符合国家正在大力提倡的节能环保的政策导向,并由此获得高上网电价和优先上网、增值税即征即退、减免所得税等重大经营性优惠条件,这些都成为公司保持较高收益率的关键因素。