银河证券：震荡市中重点关注纺织板块

　　上市公司业绩显著提升为投资者增强了信心，为股市震荡中走强奠定了最坚实的基础。已经公布年报的上市公司净利润同比大幅增长八成以上，但“美女先亮相”的常理使投资者对后续业绩既期待又担心。我们认为，全部上市公司2006年度和2007年第一季度净利润增长30%或以上的可能性比较大，一是因为上市公司的代表性逐渐增强，二是从以往的盈利漏出逐渐变为目前的盈利注入，内生性的盈利增长与外延式的资产注入共同作用导致业绩快速提升。

　　短期来看，3000点仍是一个重大的心理关口，尤其是经过前两次的教训后，投资者会保持谨慎心理，同时政策因素与扩容压力时刻提醒投资者。虽然两会上的政策风向偏暖，管理层对资本市场的保护心态表露无疑，但收紧流动性进行宏观调控的政策还会继续甚至加强。与此同时，三、四月份扩容压力将大大高于前两个月，大非、小非压力在市场震荡中更加显现，大盘股的发行密度和强度会显著增加。因此，市场短期内还难以摆脱震荡格局。

　　尽管大盘处于震荡，但板块机遇仍然丰富，个股仍会十分活跃，可以关注行业基本面好转、景气度提高的行业，重点可以关注纺织板块。纺织行业的复苏比较明显，2006年收入和利润分别增长超过了20%和30%，明显好于预期，中国纺织行业的竞争力短期内不会受到强有力挑战，产品出口价格在提高，企业现金流状况也不错。我们认为，服装消费的升级和行业集中度的提高，是纺织行业基本面改善的重要原因。以往纺织服装行业的过度竞争随着环保与劳动保护要求的提高，一些作坊式的工厂逐步退出市场，行业集中度提高，大企业的份额增加，因此长期不受重视的纺织板块有望得到市场青睐，投资者可以重点关注其中规模较大、现金流量较好、有品牌、估值较低的公司。（执笔 秦晓(秦晓新闻,秦晓说吧)斌）